美时国泰金题材热 法人喊买

美时、国泰金热门权证

台股电子股近日相对沉寂，研究机构看好非电族群绩优股可发挥稳定军心效用，凯基投顾重新将美时（1795）纳进研究范围，给予「买进」投资评等，推测合理股价高达353元；中信投顾则升评金融权值股国泰金（2882）至「增加持股」。

美时前三季每股税后纯益（EPS）为10.96元、年增99％，凯基投顾指出，血癌学名药Lenalidomide单项产品毛利率大于7成，且营收贡献逐年增加，推估2025年在全美市占率将近10％，已转型成为国际型高成长制药公司。

Lenalidomide与原厂达成出货和解协议，保障出货分额，不需大规模建厂资本支出，发挥利基型药物的高毛利优势。法人研究机构估计，美时2022年EPS为12.47元，年增超过1.2倍，2023与2024年上看19.56元与26元，年增率保持高双位数幅度。

凯基投顾说明，台湾学名药厂平均本益比16倍，美时外销欧美的比重逐年增加，2019年～2021年外销美国比重由27％增至32％，本益比应当逐渐往国际大型学名药厂或505b2类公司靠近。法人看好，美时具国际出海口，生产毛利高利基型药品，不宜以一般学名药厂评价，可给予较高本益比。

国泰金前三季获利表现疲弱，中信投顾指出，获利衰退主因去年同期寿险投资收益高基期，以及产险保单提列准备金所致。旗下各子公司方面，整体获利表现仍以国泰世华表现相对稳健，主因受惠利差扩大与放款授信持续成长。另外，国寿因资产重分类后权益增加2,426亿元，纾解净值危机。