美式“哑铃策略”？科技股凶猛的同时，货币基金依旧疯狂吸金

在降息预期波动、地缘政治风险上升的背景下，美股投资者正倾向“哑铃策略”，一方面大举买入高风险的科技股，另一方面低风险货币基金依旧疯狂吸金。

一方面，上周，美股大盘最终借助科技股、尤其芯片股的强势收创新高：标普累涨1.17%，道指累涨0.72%，双双刷新历史新高；纳指累涨2.26%，纳斯达克100累涨2.86%。

据美国银行援引EPFR Global数据，科技股票基金出现自8月份以来最大的两周资金流入，达到40亿美元。这使得纳斯达克100指数的市盈率超过30倍，是有记录以来最高的读数之一。

另一方面，投资者和基金经理们正在减少债券投资并增加持有现金的比例。根据美国银行公司的一项基金经理调查，基金经理的债券配置环比下降17%，与此同时，他们转移至货币市场基金和其他现金类投资工具中的资金量环比增长13%。

美股投资者或倾向于采取“哑铃策略”，即同时投资于潜在增长快但风险较高的科技股，和风险较低、收益稳定的货币市场基金。

通过高风险投资获得高回报的可能性，同时利用低风险投资为投资组合提供稳定性和安全性，实现风险和收益的平衡。保持策略灵活性的同时，增加流动性以待随时调整投资策略。

背后原因主要是：对经济软着陆的怀疑、对利率政策的不确定性，以及地缘政治因素对市场的潜在影响。

上周，美联储内部“鹰声阵阵”，零售销售等经济数据数据颇具韧性再次打压降息预期，市场减少对美联储3月份和2024年全年降息的押注。

与此同时，如胡塞武装对红海商船的袭击等地缘政治紧张局势，影响供应链和能源价格，可能导致全球通货膨胀加剧。而通货膨胀上升可能会使央行更难以实施货币宽松政策。

此外，欧洲央行行长拉加德上周表示，虽然夏天可能会放松货币政策，但她警告称，市场押注即将降息过于乐观，并不利于对抗通货膨胀。