美数据证实「金发女孩经济」 选股看这几点

法国巴黎银行财富管理指出，联准会在去年12月13日最后一次政策会议上的立场转向，进一步增加了股市的乐观情绪，而调整后的点阵图预测显示，预计今年将会展开一系列降息措施。2023年第四季度的反弹中亦扩大了投资人的投资范畴，其资金流向从科技股扩大至其他板块，部分缓解了投资人先前对于股市涨幅只过度集中于「绝地七骑士（Magnificent Seven）」的担忧，而此集中程度是1970年以来前所未见的水平。

迈入2024年，尽管大部分做空部位似乎已经收复失地，法国巴黎银行财富管理仍预期，在宽松的金融环境和市场预期联准会进入降息循环的情况下，目前的股市反弹趋势仍获得一些支持。从估值角度来看，标普500指数去年12月中的前瞻本益比为19倍，与过去十年的历史平均本益比相比有接近＋1个标准差。

虽然股市估值可能在短期内维持高点，但法国巴黎银行财富管理认为，若预期美国通膨和经济成长放缓，股市也许会进一步波动及向下修正，再加上从2024年春季起针对美国大选出现更多的相关消息，选举的不确定性亦可能对政策变动较为敏感的产业带来波动性。

另外，有鉴于各指数成长前景较为有限，法国巴黎银行财富管理预期今年市场轮动增加，意味在选股时需要更为谨慎。选股的主要考量应聚焦在企业体质和营收的韧性上，这些选股应受惠于多年成长主题，例如生成式人工智慧（AI）开发的获利、在多极世界中的生产回流趋势，以及对健康和肥胖管理的需求增加。