美元指数盘整 竟是美元遭到过度抛售

（美元指数近周呈现盘整，11/18在短期高点的106.97。资料来源／STOCKQ）

美元指数（DXY）含有一篮子国际货币，有国际汇市小红旗的指标意含。自11月初至今，美元指数明显修正向下，受压抑的非美货币得以喘息反弹，但在新台币兑1美元32元换汇的民众，仍然期待美元续强才会赚进汇利和高息，也要问：近周盘整的美元，还有涨势可期吗？

星展银行（台湾）财富管理分析，今年以来美元指数从约95的价位一度升至约115的高点，大幅升值约21％；而近期修正曾一度接近105价位，回吐了约50％的升幅。11月来美元指数震荡走弱，是因为市场对Fed可望放缓升息步调的预期升温，同时也导致美国公债殖利率下滑。

就星展财富管理的分析研究，美元指数「105」是有意含：是Fed在8月全球央行年会进行时反驳当时市场鸽派预期的水准！

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉认为，现在要断定美元就因此将反转走弱，可能还为时过早，「近期美元遭到抛售的情况似乎有点过度了！」，投资人仍需关注美元利率水准的变化。

星展集团认为，美元指数很有可能呈现如2015年至2016年时，呈现的区间震荡盘整格局。因为Fed尚未明显表态2023年升息的步调，以及利率何时会升至高点。

星展集团对于联邦基金利率（FFR）上限的估测，今年底将升至4.50％，明年第1季的Fed两次会议仍将分别升息25个基点，FFR上限会升至5.00％。

由于旧金山联邦银行总裁Mary Daly近日发声，认为FFR可能在4.75％至5.25％达到高点，高于市场与星展集团预期的5％，也高于目前10年期公债殖利率，陈昱嘉提醒，投资人应留意公债殖利率回升时支撑美元表现的风险。

富兰克林证券投顾表示，市场预计后续联准会将在12月升息2码，并于2023年1、3、5月各升息1码，这样的预期并未再次提振美元大幅走强，显示投资人认为在升息周期即将接近尾声下，美元指数涨势可能已达强弩之末，预计后续美元指数将落在105～110区间。