美债ETF不升反跌 专家：长线仍看好

图／美联社

美债ETF走跌原因与后市分析

美国联准会掀牌降息2码，惟主席鲍尔论调「鸽中带鹰」，会后声明强调降息2码不代表未来降息节奏，点阵图也显示年底降息空间仅剩2码，市场对联准会态度观望，降息循环虽正式启动，但台股债券ETF 19日集体跳水，元大美债20年（00679B）、国泰20年美债（00687B）、群益25年美债（00764B）等多档跌逾1％，涌现利多实现卖压。

全球央行迎接宽松时代，美国联准会9月宣布降息2码、开出降息循环第一枪，股市大涨庆贺资金行情来临，加权指数单日大涨363点，但一直以来期待降息浪潮的债市却受利多实现压力打击，10年期美债价格滑落、殖利率连两日反弹、达约3.7％，拖累先前涨多的美债ETF中箭落马。

第一金投顾董事长陈奕光指出，联准会利率点阵图显示年底前只会降息4码，低于FedWatch工具预估的5码，加上鲍尔谈话舒缓市场对经济衰退的担忧，催动短线资金回流股市，导致美债殖利率回落，但市场预估降息10码时，10年期美债殖利率将会回落至3.27％，距离目前仍有不小空间，长线趋势依旧看好。

瀚亚投信投资长林如惠也分析，联准会宣布降息后，反倒出现美元走扬、美债殖利率反弹的反常情况，显示出市场对降息决策感到困惑、资金观望，加上债券市场则因先前已累计不小涨幅，部分投资人选择先获利入袋导致卖压出笼；但就长线角度观察，股、债市表现同步看好，债券则建议以短天期为主，较不受美国总统大选不确定因素左右。

美债ETF反映短线利多出尽走跌，凯基美债25+、国泰20年美债、群益25年美债、统一美债20年、中信美国公债20年、元大美债20年、富邦美债20年等多档19日跌逾1％，国泰20年美债遭外资连四日狂砍7.03万张，法人也卖超中信美国公债20年、元大美债20年各1.02万、4.55万张；杠杆型的元大美债20正2、国泰20年美债正2更是双双跳空重挫2.8％、2.81％，同步回测月线。