美债殖利率走跌 Fed降息更近了

市场对联准会（Fed）明年宽松货币的期待，预期最快3月降息机率已达6成。图／美联社

美国10月职缺数探新低，意味经济正在降温，带动10年期美债殖利率跌到3个多月来最低水位，增强市场对联准会（Fed）明年宽松货币期待，预期最快3月降息机率已达6成。

12月5日美国10年期公债殖利率，自4日的4.286％滑落到4.171％，与10月底破5％所创的16年高点有段差距，跌至8月31日以来新低，当时收在4.09％。6日10年期美债殖利率回升到4.2％附近。

市场估Fed最快2024年春季降息。芝商所FedWatch工具最新报价显示，明年5月前Fed启动降息的可能性高达90％；3月至少降息1码的机率突破60％，远高于1个月前的20％左右。ING策略师预测，Fed明年降息达6次；巴克莱集团预期Fed明年4度降息。

按照历史经验，Fed停止升息很长一段时间，接下来进一步升息的机率不大，可能会转为降息，上次升息在今年7月26日，美国经济及就业市场历经这波激进紧缩循环洗礼，依然展现韧性。

然而主席鲍尔在内的Fed官员一再泼冷水，称仍有保持政策限制性的必要，以实现通膨率拉回2％目标的承诺，现在谈降息言之过早。

Fed与市场目前的普遍的共识是，利率接近或已经触顶，短期利率在2024年终将由升转降，只不过市场预期的降息时间，比Fed声明暗示的更早。

只要通膨持续降温，Fed或许真如市场期待提早降息。但万一美国经济依旧发烫，通膨顽固停留在2％目标之上不下来，代表Fed的看法略胜一筹，不急于降息是明智之举。

（相关新闻见A2、A6）