明年景气复苏将更全面 投资人无须担心疫情搅局
▲凯基银行表示，如果没有意外，明年可望出现更全面性景气复苏。（图／达志影像／美联社）
展望第四季金融市场，新冠肺炎（COVID-19）疫情、美国总统选举及美中关系可能影响投资市场三大因子，凯基银行认为，即使部分国家疫情卷土重来，可能产生短期冲击但是不至于出现如年初般的全球性恐慌下跌。凯基银建议投资人无须太过担心美国总统选举结果，预期美中在选后会寻求对话的契机，使双方关系暂时和缓，所以9月与10月的市场走势才是影响选后行情的关键，如果没有意外，明年可望出现更全面性景气复苏。
凯基银财富管理资深协理张冠雄表示，观察今年以来国际股市，由趋势性产业类股如5G、AI以及IoT、通讯、电动车、替代能源引领风骚，9月苹果及特斯拉带动估计值过高疑虑科技股回跌，预期第四季循环性产业如天然资源、矿业、能源、工业、不动产等类股，可能有所表现。
但是还是要提醒投资人，涨多回跌后价值浮现可把握进行长线核心布局；另外美元在联准会（Fed）持续无限量化宽松下，还会走弱一阵子，综观上述原因，第四季的金融市场将不到「惊滔骇浪，更可能是有惊无险」。一，疫情卷土重来导致市场恐慌，可能意味买点来临
随着秋季即将来临，投资大众担心疫情再次席卷全球，但是近日疫情再起并且宣布封城的印尼股市，以及国际间的疫苗进度来看，推测第四季疫情就算在部分国家扩散，可能对金融市场产生局部、极短暂的影响，不再像今年2、3月般全球性恐慌，事实上今年第三季的最后一个月，新冠用药及疫苗尚未量化与普及，投资人似乎已经找到与病毒共处之道，意谓只要病毒一扩散的消息就是一次股市买进的良机。
二，美国总统选后行情，下档有支撑
8月美国股市迭创历史新高，9月初今年涨多的科技股苹果与特斯拉带动那斯达克指数先拉回到季线附近整理，11月总统选举过后，张冠雄认为，谁当选只是次要；历次的总统选举「选前经常上涨、选后通常下跌」只要是因现任者通常借由执政优势推出政策利多，创造自身胜选续任的条件。
但今年不论是川普或者拜登当选，市场很容易找到利多的理由进行炒作，如果选前走势不断复制8月频创新高行情，选后投资人可能会趁机进行获利了结；反之若选前行情受到压抑，甚至有大幅度折回，选后则自然形成利空出尽的有利局面。
▲ 历次美国总统选举之前都会出现选前上涨、选后下跌的情形。（图／达志影像／美联社、示意图）
三，采购经理人指数恢复扩张 明年景气复苏更全面
今年股市在纷乱的世局中展现韧性，8月美国新冠肺炎每日新增确诊人数暴增到7万人以上，却没有击垮美国股市；中国大陆长江五波洪害，也没扭转中国大陆多头。
无论是制造业或服务业全球采购经理人指数与股市都呈现V型，都在今年4月触及低点一路走高，8月全球制造业、服务业采购经理人指数分别来到51.8及51.9，不仅均处景气扩张界线之上，更恢复到疫情爆发前的元月水准，由此研判，明年景气复苏可能更全面。
四，美联会无限量化宽松 美元走弱持续一段时间
至于美元走势，张冠雄表示，纵使相对欧元、日圆，美元仍具利差优势，但未来美元汇率强弱，除了体现美国相较其他国家区域的景气强弱差别外，还是归结到联准会与其他央行「释金」量体的相对大小。
预期在美国联准会持续无限量化宽松下，未来利率将低档盘整多年，似乎埋下美元还要走弱一阵子的远因。
▼美联准会无限宽松政策，美元会持续走弱一阵子。（图／pixabay、示意图）