万达商管危机解除，但王健林失去绝对控股权

IPO成疑，对赌危机当头

综合 |谢洁婷

编辑 |张恺翀

面对对赌危机，万达终于等来了好消息，王健林可以稍微松一口气了。

与太盟投资集团签署新投资协议

12月12日，万达官网披露，太盟投资集团(PAG)与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。

值得注意的是，就上市问题，新投资将不再设置对赌协议。在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，这无疑是解了万达的“燃眉之急”。

不过，按照新协议，大连万达商管持有珠海万达商管的股权比列为40%，是单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。

这意味着，虽然对赌危机暂时解除，但王健林为此付出的代价是：失去对珠海万达商管的绝对控股权。

信息显示，太盟投资集团（PAG）是一家专注于亚洲的私市股权投资公司，业务板块包括私市股权、不动产及信贷与市场的投资。太盟投资集团超过300名投资专业人士分布在全球的15个办事处，为全球近300家机构基金投资者管理着超过550亿美元的资产。

珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。

万达此前面临的对赌危机，源于上市前的那笔机构投资。

2021年8月，郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、PAG等22家投资人，对珠海万达投资约380亿人民币，其中太盟（PAG）投资约180亿人民币，现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。

同时，珠海万达与投资者签下对赌协议：

1.2021年～2023年实际净利润不能低于51.9亿元、74.3亿元、94.6亿元，否则万达商管将以零对价转让相关数量股份、或支付现金补偿

2.最迟在2023年上市，否则其需向上市前投资者支付约300亿元的股权回购款

关于对赌协议的第一点，大连万达方面表示，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。

然而，在对赌协议的第二点上，珠海万达上市之路并不顺利。从2021年10月开始，其先后四次向港交所递表。

最近一次，是2023年6月。距离这份招股书到期，已经不到一个月了。此前还有消息称，万达商管正在和投资方商讨，欲将其在港上市的时间最长推迟至2026年。

时间来到今天，太盟及其他联合投资者的支持，终于使围绕着万达对赌危机的迷雾终于消散了一些。

万达和PAG双方的公告表示，万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。“此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。”

压力山大，王健林身家缩水

在今天之前，万达的压力不是一般大。

12月6日一早，万达电影突然停牌，宣布拟筹划控制权变更。此次控制权变更完成后，公司51%的股权将被转让给上海儒意投资管理有限公司。换句话说，王健林将会失去对万达电影的控制权。

除了万达电影，万达在今年已经多次把资产摆上货架。除了万达电影股权，还有万达广场、金融牌照、盈方体育等。

这背后，是万达巨大的资金压力。

在债务上，其2023年合计约182亿元公开债的集中到期，现已全部按时完成兑付。不过，另有境内信用债余额为69亿元。

在公司经营上，其前三季度营收和净利润，分别为388.26亿元和110.57亿元。截至今年9月底，万达商管扣除所有负债后的净资产超3000多亿元。

而在王健林本人身上，其身家大幅下跌。据最新的胡润百富榜，其财富为470亿元，较风光时已缩水近5倍。

想当初，王健林多年蝉联中国首富，也是个叱咤风云的大佬级人物。其今年甩卖资产，令不少人感到唏嘘。

不过还好，现在，对赌危机解除，万达和王健林，都可以稍微松一口气了。

部分综合自：第一财经、界面新闻、每日经济新闻

•END•