莫迪政黨國會席次不如預期 國泰投顧：印度股市短空長多

印度总理莫迪（图）确定连任。国泰投顾预期，印度股市短期将遭遇震荡，但基本面并未受到实质影响。路透

印度今(2024)年举行总理大选，现任总理莫迪寻求第三个任期。选前民调及出口民调皆显示莫迪带领的人民党及其政党联盟将可从543席国会席次中取得350席至400席，然而6月选举结果公布后，人民党仅取得240席，席次未过半，市场担忧政治不确定性加剧。人民党席次虽未过半，但其政党联盟共取得 293席，莫迪确定连任。国泰投顾预期，印度股市短期将遭遇震荡，但基本面并未受到实质影响，股市仍具有上涨潜力。

印度股市短期震荡 长期具有上涨潜力

观察过去选举结果公布日前后印度股市的波动度，选举结果公布日之前市场波动度提高，但随着时间推移，波动度将陆续回归选举前的位阶 。短期市场变动虽大，但长期将回归正常。统计过去四次印度总理大选结果公布日后的印度股市表现，公布结果后短期平均表现震荡上涨，一年后平均上涨12.8%，随着时间拉长，股市回归基本面，选后二年及三年平均报酬达54.1%及64.1%。

莫迪将展开其第三个任期，预计政策将可延续，股市动能亦有望维持

莫迪于2014年胜选并成为印度总理，在任期间推动印度制造、税务改革、国家基础建设等政策，带领印度经济快速成长，过去十年平均GDP 成长率达 6.3%。股市也反应经济的快速成长，莫迪在任期间，印度股市上涨204%。随着今年印度总理大选落幕，莫迪确定展开第三个任期，过去实施的政策将有望得到延续，市场预期2024年及2025年GDP成长率分别为6.8%及6.5%，企业获利成长率则可分别达34.8%及14.5%，股市具有上涨潜力。

抢先布局印度 参与印度经济起飞 卡位莫迪的下一个五年

摩根士丹利印度股票基金选股逻辑同时考虑公司个别因素及总体经济环境，精选长期具有成长潜力的企业，主要布局印度金融类股，除了提供国家建设所需资金以外，更可受惠人民理财需求提升的趋势。首域盈信印度次大陆基金成立超过20年，13度获得理柏台湾基金奖肯定主要布局金融及消费类股，看好人均所得提升带来的结构性成长，例如，汽车与冷气。国泰投顾指出，投资人可提早布局，卡位印度在莫迪带领下的下一个五年。

印度选前及选后的股市。(资料来源：JPM,彭博，国泰投顾整理，统计至2024/6/4。)

印度制造等题材涨势凌厉。（资料来源：彭博，统计至2024/5/31，统计期间以莫迪上任当月底2014年5月31日收盘价开始计算）