穆迪信评:玉山银2024获利具竞争力

穆迪信评表示,截至去年底,玉山银行占玉山金控集团总资产的99%,2023年贡献了净利的88.7%,玉山金控的长期信用评等为A3级,是因考量到子公司玉山银行的A2级信用状况,预期玉山银行的净利息收入将受到2024年8%~10%的强劲贷款成长支撑。此外,玉山银行的财富管理和信用卡业务将在今年保持良好业绩,进而支撑其手续费和佣金收入。有鉴于玉山银行的资产品质和良好的营运环境,预计未来12~18个月的信贷成本将维持在较低水准,获利能力保持良好。

尽管因提高贷款定价的潜力有限,穆迪信评认为,玉山银行今年的净利差可能持平或小幅缩减,融资成本在今年仍将居高不下,但由于近年来不断改善业务特许经营权,同时保持稳健的风险管理、公司治理和财务状况,这些优势使其市占率增加,重要性已经接近A1级的同业,因此,基於穆迪对台湾政府的高水平Aa3级信用评估,玉山银行积极的评级可能从目前的评等持续扩大。

另外,穆迪信评预期,在当地经济状况改善的支持下,玉山银将维持稳健的资产品质,虽然玉山银透过企业和个人贷款在房地产业有大量的风险缺口,不过其保守的贷款价值比率、大致稳定的房地产市场和稳健的就业市场,缓解了玉山在房地产相关的资产风险。在中小企业贷款方面,玉山银也建立了坚实的贷款损失准备金缓冲,截至2023年9月底,贷款损失准备金/减损贷款比率为241%。

由于玉山银是玉山金控的主要获利来源,是牵动着玉山金控未来走向的重要命脉,穆迪信评认为,若玉山银行的资产品质恶化,目前基准信用评估(BCA)的baa1评等可能会降低,贷款减损比率占贷款总额超过2.5%;资本总额下降,有型普通股权益资本比率(TCE/RWA)持续跌破10%;获利能力减弱,净利/有形资产比率跌至0.5%以下,整体存款评等被下调,则玉山金控的发行人信用评等可能也会被下调,或财务杠杆大幅上升。