内资喊买！南亚科目标价 上调至108元

自2020年起，记忆体两大韩厂三星、海力士陆续减少DDR3产出，转做DDR4、CIS，且预期2022年下半年DDR5需求即将搭载英特尔伺服器而明显增加，两大厂于2021年第四季加速降低DDR3产出，使得市场中DDR3供需情况较主流DDR4产品更佳。

投顾研究机构进行通路访查发现，2月韩系厂商DDR3小涨，而台系厂商则持平，市况优于预期。法人认为，2月合约开始转佳，将带动3月将议定的第二季合约，近期DDR3现货价已出现反弹，预示未来合约价有望持稳向上。由于南亚科与客户交易方式季合约为主，因此第一季营收不会立刻反映市况利多。

DRAM消耗以伺服器为最大宗，预计下半年受惠英特尔新平台上市，以及云端业者季节性拉货动能，推升整体DRAM市场需求，预估下半年DDR3、DDR4皆有单季5～7％季增幅。投顾研究机构认为，DRAM市况转佳，南亚科获利将较去年佳，且1A产能下半年逐渐开启，表示竞争力优于台系同业，有利评价，研判股价有机会超越前次循环。