歐股、基建基金 紅通通

成熟市场基金近一月绩效前十强

据Lipper资料统计至17日，成熟市场基金近一月绩效前十强中，由欧洲基金、水电瓦斯等公用事业基金拿下九席，绩效介于9.3%~12.1%间表现亮丽。法人表示，随降息即将来临，欧股正迎来新一波资金浪潮荣景，而电价展望可望持续转佳亦有利公用事业企业表现。

有别过去很长一段时间，欧洲基金受经济表现影响，绩效相对不突出，近期却飙出一波行情。骏利亨德森远见基金-泛欧小型公司基金近一个月上涨10.6%，近三个月累积达15.1%，经理人Ollie Beckett分析，欧元区和英国的经济环境正在改善，预计欧元区的季度GDP成长可以在2024下半年筑底回升，年化成长率超过1%。经济活动受到紧俏的劳动力市场和上升的工资支撑，同时贸易条件也持续改善，这将对欧元区这个出口导向经济体有利。而且相较于美国，欧元区通膨的情况更为稳定，这使得欧洲央行更有可能于6月开始降息。

Ollie Beckett同时指出，在经济活动触底反弹后，欧洲小型股表现通常会比大型股更加优异；先前推出的REPowerEU计划，资金投入正开始发酵，小型股技术面正在革新，将会推升企业获利后市持续上修。就评价面而言，小型股也处相当便宜水准，建议投资人可定期定额布局欧洲小型股，参与长线成长潜力。

原本温和起伏的全球公用事业、基建类股，近期也出现一波补涨行情，近一个涨月涨幅超过一成的第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映指出，观察第2季起用电量及天然气等库存回补启动，电价及获利展望可望持续转佳，公用事业已摆脱投资气氛最差的阶段，目前评价仍被低估，补涨空间大。

林志映强调，这波的补涨效应，除来自于股价低估，还有全球的AI应用潮，与资料中心等，催出科技业、新产能需求等，对于公用事业、基础建设的高度倚赖，包括水力、电力等需求大幅提升。

林志映分析，目前MSCI公用事业类股预估本益比约16倍，仍处2015年以来的低档区；不过，近期整体产业对于未来一年的获利预估，上修比率持续攀升，由于防御型的公用事业类股，在过去一年多来，表现较科技成长股落后，随评价回升、获利上扬，补涨更具备实质动能支撑。