歐英ESG基金 轉抱軍工股

欧ESG基金对军工股的投资

俄乌开战以来，众人心态改变，促使欧洲与英国的环境、社会、公司治理（ESG）基金，对军工股的投资部位增加逾一倍。

晨星Direct为英国金融时报（FT）所做的分析显示，目前欧洲与英国ESG基金约有1/3投资军工股，规模达77亿欧元，高于2022年第1季的32亿欧元。

投资规模增加，一来是因为2022年2月俄罗斯挥军乌克兰以来，国防工业股价大涨，二来也因为投资人接受政府的说法，即支持军工制造商具有正面的社会意涵。这个产业长期以来遭到抵制、也是学生抗议的目标。

法通投资管理公司（LGIM）投资长洛德说：「乌克兰情势凸显的问题是：我们是否能保卫自己？」

俄乌战争引发军工业能否视为符合ESG的争议。尽管投资集束炸弹和地雷等争议性武器遭明令禁止，洛德仍认为，国防业可以视为永续投资，业者需经过个别评估，包括制造的武器和销售的国家，「但我们原则上不会将国防业排除在外」。

晨星的欧洲股票策略师菲尔德也说，这个行业一直是ESG雷区，但乌克兰冲突后投资人想法正在改变，经理人也以开放的心态看待。

军工大厂的股价领涨下，MSCI欧洲航太暨国防指数自2022年初来上涨1.8倍。而据LSEG理柏，国防共同基金和ESG的部位总值，也从2022年1月的58亿美元，到2024年7月飙逾两倍至176亿美元。晨星分析显示，对航太和国防持股超过5%的欧洲ESG基金，近两年来从22档增至66档。

尽管如此，这些基金对航太和国防业的持股比重仍低，在整体资产1.5兆欧元中，只占不到1%。不过菲尔德指出，该产业已从许多投资人相对不感兴趣的领域，变成众人觉得必须投资的领域，否则可能落后。

这股风潮也蔓延至大西洋对岸，美国的ESG基金对航太和国防领域的投资，上季增至12亿欧元，高于2022年第2季的7.79亿欧元。