歐元區通膨放緩…降息有譜 市場押寶ECB6月有動作

欧元区3月通膨意外放缓。 （路透）

欧元区3月通膨意外放缓，增强了欧洲央行（ECB）即将开始调降位于历史高点的利率的可能性。

路透报导，欧盟统计局（Eurostat）3日表示，欧元区20个会员国的3月消费者物价指数（CPI）年增率为2.4%，比2月的2.6%放缓，也低于市场预期的2.5%，食品、能源和工业产品价格全都带动整体物价下滑。

欧元区CPI走势

剔除食品和能源等波动较大项目的核心CPI年增率，也从2月的3.1%放缓至2.9%；ECB密切关注这项指标来评估物价压力的持续性。

唯一可能会让ECB担心的是已多个月稳定维持在4%的服务业通膨，暗示相对快速的薪资成长正持续让服务业价格承受上行压力。

欧元区通膨已维持稳定下滑路线一年多，但自去年秋季开始，下滑速度已比许多专家预期得还要快速，这让市场对ECB的讨论已变成会有多快开始调降利率，以及降息步伐会有多快。

ECB预料将在下周会议上承认前景改善，但不可能会立刻宣布降息，因为官员已多次强调，6月才会是下一次重要的决策会议。

这也是为何投资人现在几乎不认为4月11日的会议会宣布降息，但已将6月降息完全反映在价格上，并预期下半年还会另有二或三次降息。

ECB之所以对开始降息如此谨慎，是因为预期通膨明年才会回到其2%目标，虽然一些看法更乐观的民间预测专家认为，通膨今年秋季就会达到2%左右。

ECB已表示，在宽松政策之前，需先看到今年上半年重要的薪资数据。一些决策官员也担心，在美国联准会（Fed）开始降息前太快行动，可能会产生反效果，因为降息会使欧元贬值，并推升进口通膨。

欧元区的薪资近几季一直呈现相对快速成长，但步伐已在放缓，劳工仍仅以缓慢速度恢复多年来丧失给急遽通膨的实质购买力。

不过，Eurostat同日另一份数据显示，欧元区的失业率维持在纪录低点6.5%，显示劳动市场仍然异常的紧俏。