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歐洲大國經濟拉警報！德國製造業熄火、英國陷富裕病、法義債台高築

法国是世界第七大经济体，预计2026年的经济成长将温和复苏。Unsplash by Nirmal Rajendharkumar

文／廖绣玉

德国、英国、法国、义大利等欧洲大国，面临经济停滞、债务攀升与结构性困境。德国制造业熄火，企业破产激增；英国罹患「富裕病」，卷进高负债；法国面临高额赤字，更陷入政治僵局；义大利成长低迷、人口老化。本文深入解析欧洲四大经济体现况、核心问题与未来挑战，一次掌握欧洲大国经济全貌。

美国总统川普（Donald Trump）2025年底接受美媒《Politico》专访，抨击欧洲是一群「由软弱者领导的衰败国家」。这句刺耳评语，却意外点出欧洲经济的集体困境。全球前十大经济体中，欧洲国家占了四席，分别是德国、英国、法国、义大利，但它们也同时陷入成长停滞、债务攀升、结构失灵的泥淖。德国制造业引擎熄火、英国深陷「富裕病」（affluenza）幻觉、法国被高赤字与政治僵局绑住手脚、义大利则在低生产力与人口老化中愈陷愈深。

《远见》深入剖析这些欧洲核心经济体，究竟出了什么问题。

德国：制造业失灵，经济引擎熄火

德国是世界第三大经济体，经济成长却原地踏步了整整三年。自2022年底陷入经济衰退后，2025年成长仅约0.1％，2026年预期也下修。俄乌战争暴露其对俄天然气倚赖，高能源成本重创制造业，而出口导向的经济模式，同时遭美国关税与中国竞争夹击。此外，德国面临投资不足、官僚主义、基建老旧、转型缓慢、劳动力不足、数位化落后等诸多挑战。多重压力交织下，德国正面临二战后最严峻的经济危机。

德国智库莱布尼兹经济研究所（Leibniz Institute for Economic Research）的数据显示，2025年，德国的破产企业数超过1万7600万家，创下20年来新高，光是2025年12月的破产数，就比前一年激增15％。德国联邦统计局（Destatis）初步数据则显示，运输业、餐饮业、建筑业受到的冲击尤其严重。

香肠是德国饮食文化的象征，最近却传出让人震惊的消息：曾是东德最大香肠制造商、一度拥有3000名员工的Eberswalder Wurst，宣布将在2月底关厂，500名员工将失业。这不只是少了一家工厂，而是德国经济进入「大衰退」的缩影。

倒闭名单不只是香肠制造商，还包括知名时尚品牌Esprit、世界最大的宠物店「扎亚茨动物园」（Zoo Zajac）等。企业裁员也愈来愈常见，例如大型时尚电商Zalando，在8日宣布关闭位在中部艾福特市（Erfurt）的物流中心，2700名员工面临失业。

最令人担心的是，以前的危机大多集中在特定产业，如网路泡沫破裂后，大量新创科技公司破产。然而，英国《经济学人》（The Economist）指出，目前德国的经济低迷已影响各个产业。在高电价、高关税、地缘政治动荡的当前环境下，德国过去引以为傲的经济模式已彻底失灵，制造业不再是经济稳定的支柱，反而成为经济衰退的重灾区。

英国：富裕幻觉下的「精致穷」

英国是世界第六大经济体，看似风光，但其实，现在英国正陷入「富裕病」，承担着富国的责任与期待，却缺乏相应的财力基础。表面上仍是全球前段经济体，但如果检视2025年的人均收入，英国（5万6661美元），低于世界第23大经济体的比利时（6万418美元）。

当一个国家错把规模当实力，英国人拒绝面对现实，这也为后续失衡埋下伏笔。《经济学人》指出，英国人以此心态做出脱欧选择，即使清楚后果是变得更贫穷，选民仍选择无视，结果导致国力下降，幸福感却未提升。

现在，英国债务占GDP的比重已高达95％，但在「我们负担得起」的错觉下，英国选民热衷支持永久性支出制度，却鲜少思考其后果，例如国家养老金的「三重锁定」（triple lock）政策，让支出只升不降，未来支出金额更可能翻倍，却缺乏可持续财源。

这种「富裕病」也影响基础建设，即使预算紧缩，仍偏好「豪华版本」工程，成本居高不下，例如伦敦至伯明翰（Birmingham）的2号高速铁路，为了保护几百只蝙蝠，竟然多砸1.2亿英镑盖隧道。这种心态也渗入国防政策，英国派航母去新加坡巡逻，却没钱处理家门口北海（North Sea）被俄罗斯切断的海底电缆。

当承诺建立在不存在的财富上，政府只能靠借贷与拖延撑住运作，财政压力不断累积。为掩饰矛盾，政府惯以会计手法开出「没给钱的承诺」，将照护老人与公共服务责任转嫁其他部门，却未配套资源，连道路维修预算也被挪作他用，公共设施老化、服务品质下滑。对深信国家仍然富裕的选民而言，这被解读为浪费，而非资源不足。最终，人们困惑于国家愈来愈昂贵、却愈来愈破旧。真正的解药，或许只有一个起点：承认英国已不再是自己想像中的富裕国家。

法国：改革意志不足的高赤字国家

法国是世界第七大经济体，预计2026年的经济成长将温和复苏，但高额赤字、债务上升、政治僵局限制其成长潜力，有限的财政整顿与改革疲软，仍将继续拖累经济。美国信评机构KBRA近期将法国长期主权信用评等下调至AA─，警告若不采取果断改革，法国的信用指标将持续承压。

经济成长速度也受到国内需求疲软、投资低迷、地缘政治不确定性、贸易碎片化显著冲击，2024至2025年，GDP仅分别成长1.1％与0.9％，显示法国复苏步伐缓慢且脆弱。

法国政治分裂限制了财政进展，总统马克宏（Emmanuel Macron）在第二任期失去国会多数，导致预算僵局与立法难产。KBRA指出，政策方向的不确定性正推高主权债务溢价，投资者愈发谨慎。短暂政治团结可能出现，但政局依然持续分裂，甚至可能恶化，这导致政府难以推动必要的支出控制和财政改革。

另一个问题，是持续攀升的公共债务：国际货币基金组织（IMF）预测，法国债务占GDP比重，2025年是116％，预计到2030年，将升至近130％。不断上涨的利息支出加剧了财政负担，法国财政部预计，到2026年，偿债成本将飙升至593亿欧元，高于2020年的362亿欧元。

虽然政府收入占GDP超过51％，但鉴于法国已经是经合组织国家（OECD）中，税收占GDP比率第二高的国家，其成长空间有限，而退休金与国防开支等结构性支出压力仍持续存在，KBRA警告，若要达成有效整合，需持续多年努力，凸显出法国的公共财政，仍是经济最核心的薄弱环节。

义大利：低成长、低生产力的恶性循环

义大利虽是世界第八大经济体，但这颗曾经璀璨的地中海明珠，过去25年，深陷生产力停滞与成长乏力。2025年经济成长率预估仅0.4％，2026年下修至0.8％，明显落后西班牙与希腊。展望2027年，义大利恐再度垫底，成为唯一GDP成长率仍低于1％的欧盟成员国。

根据义大利工业总会（Confindustria）旗下研究机构CSC发布的最新展望报告，义大利经济几乎停滞不前，美元走软、地缘政治不确定性、出口疲软、消费支出抑制等因素，让义大利经济面临「逆风」。

出口危机正为义大利经济增添压力。欧盟预测机构指出，受关税与高度不确定性影响，2025年的货物出口将萎缩0.6％，服务出口虽续增，但货物与服务进口成长更快，净出口将拖累GDP表现。结果不仅削弱成长动能，也推高债务负担。尽管外界呼吁义大利降低债务水准，但其债务占GDP比重仍将攀升，2025年底达136.4％，2026年升至137.9％，至2027年，才会小幅回落至137.2％。

总理梅洛尼（Giorgia Meloni）将经济困境归因于外部因素。她指出，德国工业陷入低潮，对高度倚赖德国企业的义大利北部制造业造成明显冲击；同时，也批评《欧洲绿色政纲》（European Green Deal）减碳规范过于严苛，限制了汽车等传统优势产业的发展。

尽管义大利当局宣称就业率创新高，经济学家却警示，新增职位多集中于低薪且不稳定的服务业，难以支撑国家竞争力。全球知名跨国投行高盛集团（Goldman Sachs）更指出，义大利目前的劳动生产力竟低于20年前，高薪、技术娴熟的制造业工作，在总劳动力所占比例愈来愈小。

与此同时，民众正承受着实质薪资缩水与沉重税负的双重压力，购买力较2021年大幅下降。当企业因能源成本高昂而濒临崩溃，消费者因悲观预期而缩减开支，义大利正掉入低经济成长、低生产力的恶性循环。

更严峻的是，义大利劳动力快速老化，并面临严重人才外流。德国毕业生薪资比义大利高出约80％，促使义大利优秀人才纷纷出走。再加上低出生率长期下探，2024年新生儿仅37万人，创1861年以来新低，且已连续16年下降。义大利央行总裁帕内塔（Fabio Panetta）警告，到2050年劳动人口恐减少700万人，为本就疲弱的经济再添压力。

高盛警告，若义大利不展开重大的结构改革，最大的潜在成长率，恐在2030年跌至0.5%的冰点，届时，国家可能长期陷入「低成长、低生产力、人口萎缩」的经济泥淖。

原文出处：欧洲大国经济拉警报！德国制造业熄火、英国陷富裕病、法义债台高筑

歐洲大國經濟拉警報！德國製造業熄火、英國陷富裕病、法義債台高築

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