欧洲通膨高档 升息列车恐续冲

欧债基金今年来绩效前三名

欧洲央行（ECB）升息3码，是史上最大规模的升息幅度。由于欧元区半数成员国的通膨率达双位数，因此，法人认为，欧洲未来恐会续升息。

DWS欧洲首席经济学家Martin Moryson表示，欧洲升息3码之后未提供任何直接的前瞻性指引，也许这是为了向理事会中的鸽派人士作出让步。不过，欧洲央行强调其未来决策将依赖数据，采用现在被称为「逐会决定」的方法。欧洲央行同时认为，通膨率仍将在非常长的时间内保持非常高的水准，由于几乎所有产品都涉及油气和电力，核心通膨率也会在可预见的未来上升，能源的高成本对所有商品和服务的影响愈来愈大。

Martin Moryson表示，联洲央行只能在10月和12月继续大幅升息，即使欧元区受能源危机影响，预计在届时已经走软。如果通膨率继续上升，DWS甚至不排除升息4码（100个基点）的可能性。

富达也表示，尽管欧洲央行在9月8日利率会议中升息3码，然而天然气价格进一步上涨和俄罗斯削减供气，恐将导致欧洲经济眼看就要陷入衰退；究竟要全力对抗通膨，或是让欧元区付出更高经济成本，欧洲央行必须做出选择。与此同时，由于和美国货币政策分歧，欧元汇率受到冲击，也让欧洲央行大为头疼。

欧洲信用债方面，富达对欧洲非投资等级债从「减码」改为「中立」，但更看好投资等级信用债；在公债方面，相较于美国公债，维持加码英国和德国公债，因天然气危机和政治情势将冲击经济成长，特别是欧洲，这点也尚未反映于相对的殖利率曲线。