欧综合PMI改善 PPI下跌

欧元区通膨降温，但分析师认为经济前景未明，欧洲央行短期内应该不会贸然降息。图／美联社

欧盟PPI走势

欧元区1月综合采购经理人指数（PMI）改写六个月新高，显示新的一年经济略有改善，但依然低于荣枯线50。即便去年12月生产者物价指数（PPI）年跌10.6％、月跌0.8％显示通膨降温，但分析师认为欧元区经济前景未明，欧洲央行（ECB）短期内应该不会贸然降息。

据金融数据供应商标普环球（S＆P Global）与汉堡商业银行（HCOB）5日公布，欧元区1月综合PMI终值由2023年12月的47.6升至47.9。不过，服务业PMI由48.8降至48.4，创三个月新低。

另一方面，欧盟统计局同日公布，2023年12月欧元区PPI年跌10.6％，创三个月来最大跌幅，并高于市场预估的年跌10.5％，其中能源价格跌幅扩大至27.5％。若按月来看，12月PPI月跌0.8％，跌幅创2023年5月以来最大，但符合市场预期。

欧元区各国综合PMI表现差异极大。西班牙与义大利1月数据为51.5与50.7，分别改写六个月与八个月高点。经济火车头德国为47，创三个月新低。欧元区第二大经济体法国为44.6，改写两个月低点。

但PMI报告指出，整体欧元区1月物价压力加剧。受到服务业价格上涨刺激，输入成本与产出价格通膨双双升至八个月高点。

HCOB首席经济学家德拉鲁比亚（Cyrus de la Rubia）表示：「考量到PMI物价指数大幅回升，ECB在降息方面可能更犹豫不决。由于服务业投入与产出价格都上扬，ECB可能还不愿意宽松货币政策。」

欧元区通膨顽强的压力，加上经济展望低迷，进一步加剧ECB货币决策难度。欧元区2023年第三季经济萎缩0.1％，幸好第四季经济与前一季持平，意外躲过技术性衰退的困局。