泡沫化前兆？歷史數據反揭景氣亮紅燈進場台股 1年後平均漲近40％

6月景气对策信号由红黄灯转红灯，市场认为红灯代表经济过热，是泡沫化的前兆，股市将反转。示意图／本报系资料照片

6月景气对策信号由红黄灯转红灯，市场认为红灯代表经济过热，是泡沫化的前兆，股市将反转。不过，历史数据显示，景气红灯亮时进场台股，一年后平均涨近40%，在所有灯号中表现最优。

「巨亨买基金」投资研究部统计，回测过去在不同景气灯号下进场投资台股的未来一年报酬率，结果发现，1984年以来，红灯时进场的表现最佳，平均报酬率高达近40%。其次是黄红灯时期，报酬率为34.8%，再来是蓝灯时期的22.7%、黄蓝灯时期的20.5%。

然而，在代表经济稳定的绿灯时进场，未来一年的平均报酬率反而最低，只有3.3%。回测显示，投资人在红灯时反而可以勇敢进场，而在绿灯时则要保持谨慎。

进一步分析在不同情境下红灯进场时的表现，数据显示，当市场第一次从其他灯号转为红灯时，都优于在任意红灯时进场的平均报酬率。首次转红灯进场且持有三年，平均报酬率甚至高达265.3%。

巨亨买基金总经理张荣仁分析，刚转为红灯时，经济刚开始转热，股市还有很强的续航力。因此，对于投资人来说，首次转红灯不应该被视为退出市场的讯号，反而可能是一次珍贵的进场机会。不过，景气灯号并不是判断进场与否的唯一指标，提醒投资人需多方面评估市场状况，才能做出更稳健的投资决策。

巨亨买基金建议投资人，理性看待景气灯号，抓住潜在机会。回测显示红灯不一定预示股市即将大幅回调，反而可能是市场有更强的增长动能。投资人可借由平台全站基金零手续费优惠，甚至搭配「超底王」机制，即时参与市场修正行情，提高投资胜率。