PCB材料厂：库存消化 市况H1落底

PCIe Gen 5伺服器平台Intel Eagle Stream和AMD Zen4 Genoa拉货，高频高速铜箔基板供应商台光电、联茂可望受惠。

腾辉看好军工、航太需求不淡，以及汽车供应链受惠中国解封会逐渐改善。软性铜箔基板厂台虹、亚电预期消费性电子历经长时间库存去化，2023上半年会落底、慢慢回升。锡制品厂升贸提到，公司库存调整至1月落底，最坏状况已过，预期2023年在新产品带动下，力拚优于2022年可期。

根据台湾电路板协会（TPCA）统计，2022年11月上市柜PCB原物料业者营收月减1.6％、年减30.31％，累计前11月营收年减9.86％。虽然整体仍呈现衰退，但其中有不少业者11月营收呈月成长，有落底回温的味道。

金居先前提到，疫情期间带来的高成长，也在后疫情的2022年开始修正，不过第三季底已渐渐看到修正有成，车用需求回升、伺服器新平台第四季也有小量拉货。虽然2023年市场仍存在许多变数，但看来2022年是谷底，随产业渐入佳境，伺服器新平台开始出货带动下，力拚2023优于2022可期。

市场需求反转加上国际金属价格崩跌，升贸因高价库存导致获利受到不小影响，不过公司指出，包括积极去化库存、逢低买进，以及国际锡价回稳，预期1月库存价位会回到市场行情。

此外，后续持续会有低温锡、回收再生锡等新产品挹注，升贸乐看2023年一定会比2022年好。