鹏华基金“电车女神”闫思倩业绩“翻车”

文/任晖

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明星基金经理具有市场号召力，可以吸引更多投资者关注和投资，而基金公司的收益主要来源于管理费，而管理费的收取与基金规模成正比。因此，基金公司希望通过打造明星基金经理来扩大公司规模，从而获取更多的管理费收入。

不过明星基金经理在过去几年翻车的不在少数，除了单纯的业绩不佳，还有投资策略上的弊端，尤其是规模迅速攀升或市场环境变动之后，一些稚嫩的基金经理无法适应，业绩出现大幅下滑。

“电车女神”闫思倩业绩“翻车”

“国民基金经理”王宗合退出历史舞台，“电车女神”闫思倩似乎在重复他的故事。

闫思倩出道于工银瑞信基金，是上一轮新能源行情的主要受益者，协助杜洋管理的工银瑞信新能源汽车混合A3年实现收益306.25%，年化收益率高达55.68%，协助何肖颉管理的工银环境股票A4年实现收益率189.70%，年化收益率高达28.46%。

2022年，闫思倩被挖到鹏华基金并发行新能源主题产品鹏华新能源汽车混合，在宣传材料中不乏“新能源产业投资领军者”以及各种夸张的NO.1。

闫思倩路演时也表示，经历前期的大跌后，市场对成长风格的压制情绪已经到了底部，估值也来到底部区间。当疫情好转产业链得到修复后，成长股的投资便进入了黄金时点。新能源板块不仅业绩突出，下游需求旺盛，且行业的长期确定性非常高。作为成长赛道上难得的兼具长短期优势的赛道，新能源板块的优势明显。

但是市场整体环境并未好转，同时新能源车行业也因为前期涨幅过大透支，两项叠加让闫思倩并没有延续此前表现。

截至2022年8月31日，鹏华新能源汽车混合A亏损36.6%，期间最大跌幅超过40%，今年以来鹏华新能源汽车混合A亏损15.15%，排名倒数。

不仅“新能源一姐”翻车，“新能源一哥”们翻车的也不在少数。例如汇丰晋信基金的陆彬，代表产品汇丰晋信智造先锋股票A近2年产品亏损40%，今年以来亏损近13%。前海开源基金的崔宸龙，代表产品前海开源公用事业股票近两年亏损30%+，今年以亏损接近10%。

主题基金要谨慎

“投资过程中，控制回撤最好的方式就是跌的时候你跌得少，涨的时候还能反弹，所以还是要选出好标的。不然，只是抗跌但是不能涨，可能也不一定是控制回撤最好的方式。”闫思倩表示。

但是在A股市场配置单一行业，尤其是高弹性的成长行业往往很难谈控制回撤，即便是行业龙头也几乎没可能在大跌中幸免。例如新能源绝对龙头宁德时代，在上一轮回撤中最大跌幅接近50%，再例如白马股的旗帜贵州茅台，在上一轮回撤中最大跌幅接近40%。

所以基金公司作为专业的投资机构，出于对投资者的保护，发行投资门槛比较高的主题产品需要有专业的判断，当前的估值如何？未来的前景如何？产品适合什么样的投资者？这些方方面面都需要为投资者考虑。

此外，基金公司发行主题产品时往往会包装基金经理，以明星基金经理的光环来引导投资者投资，还会给投资者稳赚不赔的假象。

对于这样的问题某沪上公募做法值得借鉴，将主题基金以ETF的形式发行，一方面让投资者对产品有更清晰的认识，另一方面各项费用更加低廉，让投资者享受到实实在在的实惠。

闫思倩也自此有了如“新能源一姐”、“新能源投资大咖”、“新能源女神”等称呼。