Pimco改口看好美國公債 殖利率竄升帶來吸引力

债券投资巨擘品浩（PIMCO）回头看好美债，原因是殖利率近期窜升，使得投资报酬率带来吸引力。路透

随着美国10年期公债殖利率周一突破4.6%，2年期殖利率接近5%，一些华尔街分析师现在看好美债颇具吸引力，但购债理由不是地缘政治风险，而是殖利率上涨带来策略性的买入机会。

在以往，通膨放缓且经济成长减缓时，长期公债是明显的避险交易标的。然而，现在情况和以往不一样了，部分是因为投资人不确定他们要避险的风险到底是什么。究竟眼前更大的风险，是经济放缓或是通膨持续升温？中东动荡是否会扩大？因为这攸关油价是否会飙升，或者是否会限制贸易并拖累经济成长。

NewEdge Weath分析师道森表示：「现在我们已经见到殖利率弹升，准备好买入吧。」「一旦达到4.75-5%的区间，殖利率只有再大幅上升才能抵销你收到的基本收益，这代表着你会希望逢低买入而不是卖出。」

彭博分析，现在是市场中一个有趣的时刻，华尔街人士谈论的购债理由不是地缘政治风险，而是殖利率在高档带来的策略性买入机会。

美国10年期公债殖利率周一达到4.61%，2年期公债殖利率达4.92%。Academy证券公司的齐尔（Peter Tchir）指出，美国10年期公债殖利率已经达到他们原先认为年底才能触及的水准。这让他对美国公债前景持怀疑态度，因为伊朗轰炸的教训之一是美国要增加国防开支，这会推高通膨，并使美国财政状况恶化。

齐尔说，殖利率进一步攀升至5%的风险高于殖利率滑落至4%的情况。

但债券投资巨擘品浩（PIMCO）全球固定收益部门投资长波以斯（Andrew Balls）却回头看好美债。三周前，波以斯还在讨论减持长期公债部位，如今他的语气截然不同，表示「美债殖利率水准看起来颇具吸引力」。他同时也拥抱美国以外的债券。