頻改寫募資金額！00940橫空出世再掀ETF熱潮 盛況空前背後6關鍵一次看

过去一周，ETF市场成为台湾投资圈最热门话题。台股示意图。联合报系资料库

过去一周，ETF市场成为台湾投资圈最热门话题。3月以来，国内多档ETF接力募集，档档规模创新高，先是3月6日中信上游半导体（00941）成立，规模新台币175亿元，打破原先群益ESG投等债20+（00937B）所保持的153亿元纪录。

事隔2天，统一台湾高息动能（00939）3月8日以531亿元的巨量级规模成立，以超出2倍的规模大幅改写历史新高，被称为「台湾资产管理界的新传奇」。

但才过一个周末，元大台湾价值高息（00940）横空出世，3月11日开始募集，首日就传出募资金额打破00939纪录，且由于进单爆量，多家代销通路券商频频传出系统当机或延迟，玉山证更索性宣布暂停受理申购作业，建议投资人直接洽元大投信或其他代销机构。市场推估，00940的成立金额将轻松飞跃千亿元大关。

国内ETF市场盛况空前，中央社特别整理大家最好奇、最关心的6大关键问题，一探台湾人为何疯狂抢进ETF。

ETF到底是什么？

ETF的全名是「Exchange Traded Fund」，若直接中译是「可在交易所买卖的基金」，台湾称为「指数股票型基金」，这个指数投资概念来自有「指数基金之父」美誉，而且是股神巴菲特（Warren Buffett）推崇的鲍格（John Bogle），其最大特点是将「指数证券化」。

过去，投资人没办法直接投资指数，就像「台湾加权股价指数」，如果要复制它的绩效，只能照着指数比例去买股票，但对大多数人来说门槛太高。ETF的发明，让投资人可以用买卖股票的方式，直接买卖相当于指数成分的一篮子股票。

ETF与传统共同基金有何不同？

ETF与共同基金都是由「一篮子股票」所组成，最大不同在于共同基金挑选的投资标的，是由基金经理团队挑选；ETF的投资标的则是依照指数成分股挑选，因此又常被称为被动型ETF。

相较于传统共同基金，ETF具有四大优点，包括交易方便，ETF的交易方式就像股票一样，投资人可以很简易地进行买卖。二是成本低廉，ETF的成本低于主动式管理基金，一般来说ETF不但管理费较低，经理人的投资周转率较低，因此省掉许多内扣的成本。

第三则是分散投资，ETF是以追踪指数表现为目标，因此投资分配相对分散；第四是资讯透明，ETF持股依据指数，投资人可随时上发行公司的网站观看持股内容。

不过，目前金管会也正在评估，最快今年可能开放主动型ETF，未来ETF与共同基金的差异将进一步缩小。

哪些ETF最热门？

ETF依照追踪标的，可概分成股票ETF、债券ETF、商品ETF，像是追踪油价的能源ETF，追踪黄金白银价格的贵金属ETF，或是追踪黄小玉价格的农产品ETF等。至于股票ETF，也可分为单一国家指数、区域指数、产业指数，或特定主题的ETF。

以台湾为例，当前最火红的ETF类型是打着「高股息」名号的ETF，像是这2年最热门的元大高股息（0056）、国泰永续高股息（00878），快速窜起的群益台湾精选高息（00919）、复华台湾科技优息（00929），或是过去一周引爆话题的00939、00940等，清一色是高股息ETF。

投信业者表示，高股息ETF锁定的对象，是投资较为保守、不想承担高度风险、不追求短期高获利的投资人，主要着眼长期稳定可以领到股息，持续累积小小的被动收入。台湾藏富于民，过去许多资金停泊在定存、储蓄型保单，或是前几年大家疯存股，高股息ETF标榜固定领息，且现在年配、半年配、季配，甚至月月配，各种产品都有，对投资人而言，感觉随时有现金入帐，高股息ETF成功打中这群保守型投资人的心。

另外，美国联准会（Fed）经过一连串升息后，目前债券殖利率来到高点、债券价格则掉落低点，加上联准会已经表态接下来不会再升息，市场屏息以待联准会何时开始降息。许多投资人看准接下来利率反转是迟早的事，过去1年多来大举抢进债券ETF市场，像是元大美债20年（00679B）、国泰20年美债（00687B）等，也都是近期相当热门的ETF投资标的。

台湾ETF市场到底有多夯？

台湾第1档ETF是元大台湾50（0050），于2003年6月25日成立，去年刚欢庆台湾ETF 20周年生日。事实上，当初0050成立，其实是为了解决国安基金退场问题。

前证交所董事长许璋瑶先前透露，2000年总统大选政党轮替，又遇上股市网路泡沫，台股一路狂跌，国安基金护盘才让台股回稳，待国安基金准备功成身退，为避免退场举动影响股市，证期局与台湾证交所参考香港的作法，引进推出ETF。

不过台湾ETF市场的发展并非一帆风顺，刚开始投资人并不买单，成交量不大，直到2006至2008年间，政府开始对法规松绑，例如放宽发行资格、简化指数授权作业，台股ETF的发行档数才开始增多，种类也开始愈来愈多元，最近10年，台湾ETF市场开始慢慢起飞发展，尤其过去1年，由于迎上台股大多头，资金蜂涌而至，推升台湾ETF市场一飞冲天。

根据投信投顾公会统计，2023年12月底，台湾ETF的档数来到227档，市场规模冲高到3兆8542亿元，比起2022年底的2兆3365亿元，等于在1年之内规模一下子跳增约1.5兆元。

如果对照10年前、也就是2013年底，当时台湾ETF市场规模仅1397亿元，等于在10年间，出现将近26.5倍的惊人成长，而且这个数字持续增长中，到今年初已正式突破4兆元大关，最新统计到2024年2月底，台湾ETF市场规模达到4兆1755亿元。

台湾人为什么疯ETF？

元大投信董事长暨投信投顾公会理事长刘宗圣分析，台湾民众的储蓄率向来相当高，藏富于民，超额储蓄金额超过3兆元，过去许多资金都拿去投资境外基金，或是放在定存、投资型保单等，现在愈来愈多民众开始认识ETF，把ETF当做重要投资工具，资金挪移过来。

透过ETF，让更多人认同台湾资本市场的价值，吸引资金回到台湾，这也与台股形成共伴效应，推动台股上涨，形成良性循环。

另外，ETF流行的这10年，刚好迎上全球投资市场的大多头，许多年轻的「股市小白」参与投资后收获满满，更加大胆投入；还有退休的定存族，原本资金停泊在定存、投资型保单、金融股等防御型金融商品，这几年大量资金移转到高股息ETF，迎上股市多头，许多投资人股价、股息两头赚，口碑爆棚，吸引更多投资人和资金抢进。

投资ETF应注意哪些事？

刘宗圣提醒投资人「不能没有ETF，但也不能只有ETF」，他呼吁投资人应该从资产配置的角度，包括境内境外的股票、债券、主动被动型的基金，不能偏废，多元与均衡才能达到分散风险的效果。

也有投资专家提醒，目前台股在2万点附近，从历史的角度来看，现在是相对高档，呼吁投资人还是得居高思危，评估自身风险承受能力，妥善规划个人财务决策，量力而为。连中央银行总裁杨金龙也忍不住喊话，要投资人避免落入金融市场的「羊群效应」。