蘋果展望雖見陰霾 但法人預期台積電、大立光等受惠

苹果公布最新一季报，虽表现优于预期，营收1,196亿美元，每股税后纯益（EPS）为2.18美元，但中国市场销售疲软，表现远不及预期，导致盘后股价一度挫跌逾2%；不过，台新投顾认为，以苹果的财报内容来看，仍维持台积电（2330）、大立光（3008）等供应链的买进评等。

台新投顾指出，苹果在今（2）日早上6:00举行最新一季度法说会，其中，上季营收为1,196亿美元，年增2.1%，优于市场预期，成长主要来自iPhone热销以及服务事业销售。各业务销售额年成长幅度分别为iPhone成长6%，Mac成长0.6%，iPad减少25.3%，穿戴式、家用设备及配件产品减少11.3%，毛利率成长为45.9%，主要是硬体毛利率上升，且高毛利的服务收入占比上升，EPS为2.18美元，年增16% YoY，优于市场预期，创下历史新高。

以地区来看，欧美地区需求仍佳，美国地区销售额504.3亿美元，年增2.3%，区域比重42.2%；欧洲地区销售额304亿美元，年成长9.8%，区域比重25.4% ；中国地区受竞争加剧影响，需求疲弱，年减12.9%。

股利政策方面，公司宣布配发每股0.24美元的现金股利，较前一季持平，预计于2月15日支付给截至今年2月12日在册的股东。

展望本季度，苹果虽未提供营收具体数字，但在排除汇率逆风因素影响2%、中国库存回补贡献近50亿美元，单季总营收及iPhone营收将与去年同期相当，毛利率将介于46.0%-47.0% ，营业费用将介于143-145亿美元，税率16%。

台新投顾表示，苹果财报显示iPhone销售额年增6.0%，主要是iPhone 15 Pro系列供货比重较上一代提升，且iPhone 15 Pro Max涨价，销售状况符合预期。

预估去年、今年全球iPhone出货量为2.17亿、2.15亿支，年减1.8%、年减1.4%，其中预估今年上半年将年减3.6%，主要是全球仍受到通膨和总经环境不佳影响，消费力道疲软，订单能见度较短。而且华为重返市场，中国地区面临市占率竞争。加上三星具生成式AI的S24系列新机功能令人惊艳，颇受用户好评，不利于出货动能，目前亦有苹果针对供应链进行砍单消息。

但持续看好iPhone 15、16规格升级的供应商，包括台积电、大立光、晶技（3042）等供应链。