苹果财报将掀牌 外资挺双王

苹果财报重头戏本周登场　许多地区仍封城，对iPhone销售不是好消息。图／路透

美国超级财报周如火如荼展开中，重头戏苹果将在30日盘后公告财报，台股恰逢五一劳动节连假，美系外资分析师认为，苹果成绩单与财测出炉前，苹果供应链容易先出现提前压宝或落跑，对台积电、大立光双王仍持乐观态度，但如：组装、PCB等零组件，则浮现杂音，多空必须看分明。

外资研究机构对苹果示警连连，高盛证券降评「卖出」，野村证券担忧美国终端需求差、砍单还没完，最新再加上大和资本证券把投资评等由最乐观的「买进」，略降至「优于大盘」。整体看来，研究机构对苹果遭遇新冠肺炎冲击，戒心颇高。市场对苹果上季每股纯益预期是2.1～2.3美元左右。

大和资本证券分析师Louis Miscioscia指出，肺炎疫情依旧肆虐，未来6～12个月内，消费者还是会面临不小压力，而且不愿意在非必需品上花费不必要开支，同时，尽管大陆需求有所恢复，但全世界多数地区仍处封城，这对苹果销售新iPhone不是好消息。

基于上述观点，外资短线对来自苹果iPhone营收占比高的供应链个股，以及零组件中未占据有利地位者，较有疑虑，像是外资针对PCB族群接连启动降评，部分个股的理由便与苹果iPhone需求下滑脱不了干系。

惟包括摩根士丹利、野村、摩根大通证券等在内的多家外资券商，都已备妥布局对策。首先，精选产业地位崇高、内含价值或市占提升者，作为长期持有标的，代表个股正是台股双王：台积电、大立光。

其次，野村证券科技产业分析师李佳伶最新提出，苹果iPhone砍单负面效应可能延续一、两个月，这时应该先避开iPhone占营收比重高的供应链，转向寻求状况仍健康的AirPods、iPad供应链。野村的观点与大和资本有异曲同工之妙，大和资本解释，仅微调苹果投资评等到「优于大盘」，而非降评至「中立」以下，主要理由除了苹果在智慧机生态系地位稳固、服务事业加持，便是着眼苹果兼具Apple Watch与AirPods等强大产品线。

此外，包括摩根大通、天风国际证券等均持部分新机型可能递延问世观点。就iPhone第二季出货量来看，多家研究机构纷纷率先调降预期，大摩看iPhone第二季拉货量为4,100万支，天风国际郭明𫓹估计为3,500～3,700万支，但埋下疫情与消费降级两大伏笔，最悲观情境下探2,900～3,200万支。