苹果公司2024第二季度财报会议全文字纪录+视频

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文：天空之城·城主

B站传送门：【精校】Apple公司2024年第二季度财报会议 2024.5 中英精校-哔哩哔哩】

https://b23.tv/akdPsgD

=以下是财报会议的天空之城完整书面版=：

主持人：

请注意，今天的讨论中，您将听到一些前瞻性的陈述，这些陈述包括但不限于有关收入、毛利率、营业费用、其他收入和费用、税收、资本配置以及未来业务前景的信息，还包括宏观经济状况对公司业务和经营业绩的潜在影响。这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果或趋势与我们的预测大相径庭。有关更多信息，请参阅Apple最近提交的10-K表格年度报告和今天向美国证券交易委员会提交的8-K表格中讨论的风险因素以及相关新闻稿。Apple不承担更新任何前瞻性陈述的义务，这些陈述仅代表其发表之日的观点。

现在，我想将电话转给Tim做开场白。

Tim Cook:

感谢Sukhasini。大家下午好，感谢大家参加电话会议。今天，Apple报告称，3月季度营收为908亿美元，每股收益创下1.53美元的新高。我们在十多个国家和地区创下了营收纪录。其中包括拉丁美洲和中东以及加拿大、印度、西班牙和土耳其的3月季度营收纪录。我们还在印度尼西亚创下了营收历史新高，印度尼西亚是我们继续看到巨大潜力的众多市场之一。

在服务方面，我们创下了营收历史新高，比去年增长了14%。请记住，正如我们在上次电话会议上所描述的那样，在去年3月季度，我们能够补充iPhone渠道库存，并满足12月季度因COVID导致的iPhone 14 Pro和14 Pro Max供应中断而产生的巨大需求。我们估计，这一一次性影响使去年3月季度的收入增加了近50亿美元。如果我们从去年的业绩中去掉这部分收入，我们今年3月份季度的公司总收入将会增长。尽管受到这种影响，我们仍然能够实现我所描述的记录。

当然，在过去的一个季度，我们很高兴推出了Apple Vision Pro，听到人们现在体验到空间计算的魔力，我们感到非常高兴。他们描述了眼前不可能的事情变成可能，并分享了他们对现在可以做的事情的惊奇和情感，无论是重温他们最珍贵的回忆还是在客厅里享受电影院的体验。看到企业市场的热情也很棒。例如，超过一半的财富100强公司已经购买了Apple Vision Pro设备，并正在探索创新方法使用它来实现以前不可能实现的事情。而这仅仅是个开始。

展望未来，我们正准备在下周发布一款令人兴奋的产品，我们认为我们的客户会喜欢它。下个月，我们将举办全球开发者大会，这一消息已经在我们的开发者中引发了极大的热情。我们怀揣着强烈的期待，迫切希望能够尽快揭晓我们的新产品。

我们对生成式人工智能领域的机会保持着坚定的信心，并正在进行大规模的投资。我们期待在不久的将来，能够与客户分享一些令人兴奋的新进展。

我们深信人工智能的变革力量和广阔前景。我们相信，我们拥有在新时代中脱颖而出的优势，包括Apple独特的无缝硬件、软件和服务集成，具有行业领先神经引擎的突破性Apple Silicon，以及我们对隐私的坚定关注。这些都是我们创新的基础。

在推动创新的同时，我们也在不平衡的宏观经济环境中进行深思熟虑的管理，并始终将用户的需求放在我们所做的一切的中心。

现在，让我们来看看3月季度各产品类别的业绩，首先是iPhone。3月季度的iPhone收入为460亿美元，同比下降10%。由于我之前提到的50亿美元的影响，与去年相比，我们面临着艰难的比较。然而，我们仍然看到iPhone在某些市场（包括中国大陆）的增长。根据Cantar在本季度的数据，中国城市最畅销的两款智能手机是iPhone 15和iPhone 15 Pro Max。

我最近在中国，有机会与使用iPhone做出非凡成就的开发者和创作者见面。几周前，我访问了越南、印度尼西亚和新加坡，在那里，我看到客户和社区使用我们的产品和服务做出令人惊叹的事情，这真是令人难以置信。无论我走到哪里，人们对Apple都有如此强烈的亲和力，这是我对未来如此乐观的众多原因之一。

接下来是Mac，3月季度收入为75亿美元，比去年同期增长4%。我们在3月初推出了一款令人惊叹的13英寸和15英寸MacBook Air。这款全球最受欢迎的笔记本电脑是最适合AI的消费级笔记本电脑，它拥有M3芯片的突破性性能和更强大的神经引擎。无论是创业者还是完成学业的大学生，用户都依赖MacBook Air的强大功能和便携性，去到没有它就无法去的地方。

最后是iPad，3月季度营收为56亿美元，同比下降17%，原因是与上财年推出M2、iPad Pro和第10代iPad后的势头相比，情况并不乐观。然而，iPad凭借其多功能性、强大功能和性能继续脱颖而出。对于视频编辑、音乐制作人和各种创意人士来说，iPad让用户能够用平板电脑做更多的事情。在可穿戴设备、家居及配件领域，三月季度的营收达到了79亿美元，同比下降了10%。这主要是因为手表和AirPods的发布情况并不理想。

Apple Watch在健康领域的应用帮助跑步者走得更远，通过watchOS 10中的最新导航功能，徒步旅行者能够保持在正确的轨道上，让所有健身水平的用户都能过上更健康的生活。在我们的手表产品线中，我们正在利用人工智能和机器学习来支持诸如心律不齐通知和跌倒检测等救命功能。我经常听到这些功能对用户及其亲人的重要性，我很感激有这么多人在最需要的时候能够得到帮助。

正如我之前分享的，我们的服务收入创下了历史新高，达到了239亿美元，同比增长了14%。我们还在多个地理区域类别中创下了历史新高。观众在大屏幕、小屏幕和空间屏幕上收看，并欣赏Apple TV Plus的原创作品，如Palm Royale和Sugar。今年我们还有一些精彩的院线电影上映，包括乔治克鲁尼和布拉德皮特重聚的《狼》。Apple TV Plus的作品继续被誉为主要奖项的争夺者。自推出以来，Apple TV Plus的作品已获得了2100多个奖项提名和480项获奖。

同时，我们正在通过一款新的iPhone应用Apple Sports增强现场体育赛事体验。这款免费应用允许球迷关注他们最喜欢的球队和联赛，了解实时比分、统计数据等。Apple Sports是MLS季票订阅者的完美伴侣。

谈到零售，我们的商店继续成为连接和创新的重要空间。我很高兴来到上海参加我们最新旗舰店的开业。我们对客户的活力和热情确实令人叹为观止。在美国各地，我们出色的零售团队一直在与客户分享Vision Pro演示，让他们第一次使用它就获得了深刻而感人的体验。

无论我们在哪里运营，无论我们做什么，我们都以丰富用户生活和让世界变得比我们发现的更好的使命为指导。无论是通过新的转录功能让Apple Podcasts更易于访问，还是通过可抵御量子计算进步的新保护措施帮助保护iMessage用户的隐私。

我们的环保工作是创新与价值观如何融合的另一个很好的例子。在我们努力实现到2030年实现所有产品碳中和的目标的同时，我们为自己能够创新并为客户做更多事情而感到自豪，同时减少对地球的消耗。自2015年以来，Apple已将我们的总体排放量减少了一半以上，而同期收入增长了近65%。而且我们现在在产品中使用的再生材料比以往任何时候都多。今年初春，我们推出了首款使用50%再生材料的产品，即新款M3驱动的MacBook Air。同时，我们在美国和欧洲投资新的太阳能和风能项目，以为我们不断增长的业务和用户设备提供动力。我们正在与印度和美国的合作伙伴共同努力，在最需要的地方补充100%的水资源，目标是在未来20年内实现数十亿加仑的水资源效益。

通过我们的恢复基金，苹果已经承诺向基于自然的碳去除项目投入2亿美元。上个月，我们迎来了两家供应商合作伙伴作为新投资者，他们将共同向该基金额外投资8000万美元。无论是丰富全球用户的生活，还是尽自己的一份力量成为世界上一股向善的力量，在苹果，我们所做的一切都带着强烈的使命感。

在前所未有的创新之年过半之际，我为我们已经取得的影响感到自豪。我对我们的未来感到无比兴奋，这由我们团队的想象力和创新以及我们的产品和服务在人们生活中的持久重要性所驱动。接下来，我将把时间交给Luca。

Luca：

谢谢你，Tim，大家下午好。

今年3月份的季度收入为908亿美元，较去年同期下降了4%。外汇对业绩产生了140个基点的同比负面影响。产品收入为669亿美元，同比下降10%，这主要是由于iPhone的表现不佳，但Mac的强劲表现部分抵消了这一影响。

得益于我们无与伦比的客户满意度和忠诚度，以及大量新客户的加入，我们的活跃设备安装基数在所有产品和所有地理区域都创下了历史新高。服务收入创下239亿美元的历史新高，同比增长14%，在发达市场和新兴市场均创下历史新高。

公司毛利率为46.6%，环比增长70个基点，这得益于成本节约和有利的服务组合，但部分被杠杆率抵消。产品毛利率为36.6%，比上一季度下降280个基点，主要受季节性杠杆率和产品组合损失影响，但被成本优惠部分抵消。服务毛利率为74.6%，由于组合更加有利，较上一季度上升了180个基点。

运营费用为144亿美元，处于我们提供的指导范围的中点，同比增长5%。净收入为236亿美元，摊薄每股收益为1.53美元，创下3月份季度记录。运营现金流强劲，达到227亿美元。

现在，我将为我们的每个收入类别提供更多详细信息。iPhone收入为460亿美元，同比下降10%，原因是与去年相比，iPhone的收入下降了近50亿美元。经过一次性影响的调整后，iPhone的收入与去年基本持平。我们的iPhone活跃安装基数在全球范围内以及各个地理区域都创造了历史新高。在第一季度，我们观察到许多iPhone型号成为全球最畅销的智能手机。实际上，根据Kantar的一项调查，iPhone在美国、中国城市、澳大利亚、英国、法国、德国和日本都是最畅销的手机型号。iPhone 15系列继续受到消费者的热烈欢迎，451 Research最近的测量结果显示，美国客户的满意度高达99%。

Mac的收入达到75亿美元，同比增长4%，这主要得益于搭载M3芯片的新款MacBook Air的强劲表现。客户对最新款MacBook Air和MacBook Pro的惊人AI性能赞不绝口。我们的Mac安装基数也创下了历史新高，本季度有一半的MacBook Air购买者都是首次购买Mac的用户。此外，最近的报告显示，美国Mac用户的满意度高达96%。

iPad创造了56亿美元的收入，同比下降17%。与去年推出的M2 iPad Pro和iPad 10相比，iPad继续面临挑战。然而，iPad的安装基数持续增长并创下历史新高，因为本季度购买iPad的客户中有一半以上都是新用户。此外，451 Research的最新报告显示，美国iPad的客户满意度高达96%。

可穿戴设备、家居和配件的收入为79亿美元，同比下降10%，这主要是因为发布会的比较基数较高。去年，我们从AirPods Pro第二代、Watch SE和首款Watch Ultra的发布中获得了持续的收益。Apple Watch继续吸引新客户，本季度购买Apple Watch的客户中近三分之二是新用户，这使得Apple Watch的安装基数创下了历史新高。最近，美国客户的满意度达到了95%。

正如我所提到的，在服务方面，总收入创下了239亿美元的历史新高，同比增长14%，我们的活跃设备安装基数也在稳步增长。这为我们的服务业务的未来增长奠定了坚实的基础，因为我们看到客户对我们生态系统的参与度持续提高。交易账户和付费账户均创下了历史新高，付费账户同比增长两位数。付费订阅显示出强劲的两位数增长。我们平台上的付费订阅用户已超过10亿，是四年前的两倍多。我们一直在努力提升我们现有服务的广度和质量，包括在Arcade上开发新游戏，在TV Plus上推出精彩的新节目，以及增加更多的国家/地区和Apple Pay的合作伙伴。

在企业领域，我们的客户持续投资Apple产品，以提升他们的生产力和创新能力。我们发现越来越多的企业客户开始使用Mac。在医疗保健领域，全球最大的电子病历提供商Epic Systems最近推出了适用于Mac的原生应用，使得Emory Health等医疗保健组织能够更轻松地将数千台PC转移到Mac上用于临床用途。

自上个季度推出Vision Pro以来，许多领先的企业客户一直在投资这款令人惊叹的新产品，将空间计算应用和体验变为现实。我们看到了许多引人注目的用例，从荷兰皇家航空公司的飞机发动机维护培训，到保时捷赛车的实时团队协作，再到劳氏的沉浸式厨房设计。我们对企业中的空间计算机会感到无比兴奋。

回顾一下，当我们回顾本财年上半年的业绩时，尽管销售量减少了一周，并且存在一些外汇逆风，但公司总收入与上年基本持平。我们对新兴市场的强劲势头感到特别高兴。我们在拉丁美洲、中东、印度、印度尼西亚、菲律宾和土耳其等多个国家和地区创下了上半年收入记录。这些结果，加上服务业务的两位数增长和强劲的毛利率水平，推动上半年摊薄每股收益达到创纪录的3.71美元，比去年增长9%。

现在，我将谈论我们的现金状况和资本回报计划。本季度结束时，我们拥有1620亿美元的现金和有价证券。我们偿还了32亿美元的到期债务，商业票据环比持平，总债务为1050亿美元。因此，本季度末的净现金为580亿美元。在本季度，我们向股东返还了超过270亿美元，其中包括37亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购1.3亿股Apple股票获得的235亿美元。

鉴于我们对当前和未来的业务持续充满信心，董事会今天批准额外1100亿美元用于股票回购，因为我们保持着随着时间的推移实现净现金中性的目标。我们还将股息提高4%，至每股普通股25美分。我们将继续计划未来每年增加股息，就像我们过去12年所做的那样。该现金股息将于2024年5月16日支付给截至2024年5月13日登记在册的股东。随着我们步入六月季度，我想回顾一下我们的前景，包括Suhasini在电话会议开始时提到的前瞻性信息。我们今天提供的预测基于假设，即宏观经济前景不会比我们今天对本季度的预测更糟。我们预计六月季度公司总收入将同比增长低个位数，尽管外汇逆风约有2.5个百分点。我们预计我们的服务业务将以与我们报告的本财年上半年的增长速度类似的速度实现两位数增长。我们预计iPad收入将实现两位数增长。我们预计毛利率在45.5%至46.5%之间。我们预计运营费用在143亿美元至145亿美元之间。我们预计投资收益和费用约为5000万美元，不包括少数股权投资的市值可能产生的影响，我们的税率约为16%。

=QnA=

现在，让我们开始提问。我们首先回答高盛的Mike Ng提出的第一个问题。

嗨，下午好。我有两个问题。首先，我想问一下六月份季度的指引，即低个位数增长的收入前景。我想知道您是否可以介绍一些产品假设，比如iPhone，是什么让您对此充满信心？然后是服务势头，本季度哪些方面比预期更好？然后我快速跟进一下。

嗨，Mike，我是Luca。关于前景，我们说过，我们预计公司总体将增长低个位数。我们预计服务将以与我们财年上半年类似的速度实现两位数增长。我们还提到iPad应该会增长两位数。这是我们为六月季度提供的预测。在服务方面，我们看到了全面的强劲表现。我们提到过，我们在多个类别、多个地理区域都取得了佳绩。它涵盖范围非常广泛。我们的订阅业务进展顺利。交易账户和付费账户都在增长。付费账户以两位数的速度增长。此外，我们在发达市场和新兴市场都看到了非常强劲的表现。因此，我们对服务业务的发展非常满意。

太好了，谢谢。我想问一下，随着苹果越来越倾向于人工智能和生成式人工智能，我们是否应该预期过去几年每年约100至110亿美元的历史资本支出节奏会发生变化，或者我们对工具、数据中心和设施之间划分的传统看法会发生变化？非常感谢。

是的，我们显然都对生成式人工智能带来的机遇感到非常兴奋。我们一直在各个方面大力推动创新，这已经持续了很多年。仅在过去五年里，我们就在研发上投入了超过1000亿美元。在资本支出方面，我们采用了一种混合模式，一部分投资由我们自己承担。在其他情况下，我们与制造方面的供应商和合作伙伴共同承担投资。我们购买了一些工具和制造设备，而在其他一些情况下，投资则由我们的供应商承担。在数据中心方面，我们也采取了类似的做法。我们有自己的数据中心容量，同时也使用第三方的容量。从历史来看，这种模式对我们来说效果很好，我们计划继续沿着这条路前进。

下一个问题来自美国银行的Wamsi Moen。欧盟的DMA带来的变化对苹果的影响是什么？因为必须开放第三方应用商店，这一方面消除了一些安全风险，可能会削弱体验，但同时也降低了开发者向苹果支付的费用。想知道开发者和消费者在这些第三方应用商店方面的选择是什么。

对此，我认为现在回答这个问题还为时过早。您可能知道，我们刚刚在3月份在欧盟实施了替代应用商店和替代计费等。因此，我们专注于遵守规定，同时减轻您提到的对用户隐私和安全的影响。

关于产品毛利率、连续下降、产品组合和杠杆率的问题。产品组合的更多细节，以及客户是否开始在产品线上进行混合，或者这更多的是跨产品线的混合，以及在更广泛的通胀压力下的客户行为。

从连续的基础上看，我们的产品组合确实下降了。这主要是因为我们的产品组合与之前略有不同。随着我们从假日季进入更典型的季度，杠杆率起着重要作用。所以我会说主要是杠杆率和不同的产品组合。我们在产品类别方面没有看到任何不同。我们没有看到任何特别的东西。

下一个问题来自摩根士丹利的Eric Woodring。

我多次提到对生成式人工智能的兴奋，好奇苹果是如何考虑将这项技术货币化的不同方式的，因为从历史上看，软件升级并不是推动产品周期的重要因素。那么人工智能可能会有所不同吗？这会如何影响更换周期？您是否从服务的角度考虑过这个问题？如果您能分享一些早期的细节，我将进行后续跟进。

谢谢您。显然，我不希望在我们发布公告之前发表评论。我只想说，我们认为生成式人工智能是我们产品的一个非常关键的机会。我们相信我们在这方面具有优势。在接下来的几周里，我们会更多地谈论这个问题。

接下来，Luca，也许只是为了跟进瓦姆西的评论或问题，人们普遍担心商品成本上升对产品毛利率的不利影响。我想知道您是否可以为我们澄清一下，如果我们退一步来看看您产品中的所有组件和商品，您是否看到这些成本在上升？它们在下降吗？您有什么工具可以帮助缓解一些成本上升（如果有的话）和投入成本上升（如果有的话）？非常感谢。

是的，在上个季度，商品成本和一般组件成本对我们有利。在内存方面，价格开始上涨。它们在3月份季度略有上涨。但总的来说，我认为这是一个商品表现良好的时期，不仅是这个季度，而且是过去几个季度。商品有周期性。所以显然总是有这种可能性。请记住，我们的毛利率非常高。我们报告的毛利率为46.6%，这是我们公司几十年来从未见过的。因此，我们从一个好的方面开始。如您所知，我们会在周期对我们有利时提前买入。因此，如果有逆风，我们会尽量减轻影响。但总的来说，我们觉得在这个周期中，我们的状况很好。非常感谢。

我们的下一个问题来自Melio的Ben Ricey。

Tim，我想知道我是否可以再问一次中国问题。你访问那里后，有没有其他迹象让你有信心你已经触底并且情况正在好转？我知道你对那里的长期前景一直很有信心。只是想知道你认为那里的形势何时会好转。非常感谢，我有一个后续问题。

本，如果你看看我们第二季度的业绩，大中华区的业绩下降了8%。与第一季度相比，这一数字有所加速。而加速的主要推动力是iPhone。如果你再看看中国大陆的iPhone，你会发现我们的报告显示，iPhone的销量在增长。这是在我们之前提到的供应中断恢复正常之前。如果你看看最畅销的智能手机，你会发现中国城市销量排名前两位的都是iPhone。我在那里的时候，感觉很棒。我们在上海开了一家新店，接待非常热情，充满活力。因此，当我离开那个地方时，我度过了一段美好的旅程，我非常享受在那里的生活。因此，我对中国的长期发展持有积极的看法。我可能不清楚每个季度或每个星期的具体情况，但从长远来看，我对此持有非常积极的态度。

接下来，我想详细地提出一个问题。有人担心你可能会失去一些流量获取，也就是收入。我想知道，你是否认为，从宏观角度来看，人工智能并不一定非要从长远角度来看。如果从大局来看，人工智能是一个机会，让你继续通过移动房地产赚钱，那么投资者应该如何从大局来考虑这个问题？

这是一个潜在的问题，当然，这是由于很多新闻和媒体报道了一些法律案件。我想知道你是否可以提供一个大局观，让我们更好地思考这个问题。非常感谢。

我认为人工智能、人工智能的性别和人工智能都是我们产品的巨大机遇。我们将在未来几周内更多地讨论这个问题，但我认为有很多方法对我们很有帮助。我们认为我们处于有利地位。

我们的下一个问题来自TD Coed的Krish Sankar。

感谢你回答我的问题。我再次打扰了AI业务，但是Tim，我知道你不想透露太多，但我只是有点好奇，因为上个季度你谈到了如何在企业中获得发展。AI战略是同时面向消费者和企业，还是一个接一个？。

我们对企业的关注一直是，在本季度和之前几个季度，我们专注于销售iPhone、iPad和Mac。我们最近将Vision Pro添加到其中。我们很高兴看到大公司购买一些产品以探索使用方式的兴趣。因此，我看到企业中存在巨大的机会。我不想只局限于AI。我认为我们在世界各地的企业中都有很大的机会。

明白了，非常有帮助。然后对于Luca，我有点好奇，考虑到宏观环境，在硬件方面，你是否看到对标准iPhone而不是专业model的偏见？我之所以问这个问题，是因为消费者支出环境较弱，但你们的服务业务仍在增长，而且增长幅度惊人。所以我只是想反驳他们的想法。

我不确定我是否完全理解了这个问题，但总的来说，我们在产品方面看到，我们继续看到人们对我们产品系列的高端产品有很大的兴趣。我认为这是消费者希望购买我们提供的不同类别的最佳产品，以及我们随着时间的推移使这些购买更实惠的能力的结合。我们推出了多种融资解决方案，从分期付款计划到降低负担能力门槛的交易计划，因此客户倾向于购买，希望购买最高端的产品。这对我们的发达市场具有极高的价值，尤其是在新兴市场，那里的支付能力问题更为突出。然而，总的来说，这在过去几年中也反映在我们的毛利率上，我们看到了这种趋势，并认为这种趋势是相当可持续的。

我们的下一个问题来自Evercore的Amit Daryanani。

我想首先问一下，在资本配置方面，你们现在有大约580亿美元的净现金。当你们考虑最终实现这个净现金中性目标时，你们是否认为Apple会在某个时候愿意承担资产负债表上的杠杆并继续回购计划？或者更像是，一旦你们达到这个中立位置，就会将自由现金流返还给股东？我只是想知道，你们如何看待资产负债表上的杠杆随时间的变化？你们认为你们愿意接受什么样的影响？

嗨，阿米特，我是Luca。我想说，我们会一步一步来。几年前，我们就提出了实现净现金中性的目标，我们正在努力实现这一目标。多年来，尤其是过去几年，我们的自由现金流生成一直非常强劲。正如你今年所看到的，我们增加了回购的金额。过去几年，我们回购了900亿美元。现在我们回购了1100亿美元。所以让我们先实现这一目标。这还需要一段时间。然后，当我们实现这一目标时，我们将重新评估并查看当时公司的最佳资本结构是什么。显然，当我们实现这一目标时，我们需要考虑许多因素。公平地说，我想我们无论如何都在努力。

如果我稍微回顾一下关于中国的讨论，Tim，我认为你关于中国的增长、iPhone和薄荷糖的评论确实值得注意。你能退后一步吗？这些数字仍在下降，至少大中华区同比和总体而言如此。也许可以谈谈你从宏观角度看到了什么？然后至少我们看到的年度下降或同比下降，你认为这更多的是由宏观驱动还是更多的是由竞争驱动？这会很有帮助。

是的，我只能告诉你我们看到的。所以我不想把自己表现为经济学家。所以我会避开这个话题。我们看到的是第一季度的加速，这是由iPhone推动的。在我们调整我们之前谈到的50亿美元的影响之前，中国大陆的iPhone确实有所增长。这意味着其他产品的表现并不好。所以我们显然在那里有工作要做。我认为，截至上个季度，它一直是世界上竞争最激烈的市场。所以除了这个，我不会说什么。我以前就说过这个，而且我相信上个季度也曾说过这个。然而，如果你能从90天的周期中抽身出来，我观察到许多人正在进入中产阶级。我们致力于为那里的客户提供优质的服务，并且已经拥有了许多满意的客户。你可以在我们最新开设的商店中亲眼看到这一点。因此，我仍然保持着非常乐观的态度。

我们的下一个问题来自瑞银的戴维·沃格特。

非常感谢大家回答我的问题。我将把这两个问题放在一起，这样你们就可以同时回答这两个问题了。

所以，Luca，显然我正在尝试分析6月季度的前景。仅根据快速计算，看起来，在其他条件相同的情况下，考虑到你所说的，iPhone业务在6月季度将再次下降中个位数。如果是这样的话，也许这对Tim来说是正确的，你知道，很明显，根据你刚才所说的内容，你如何看待竞争格局，也许是在中国以外？消费者对新设备的需求或接受度会有什么变化？因为我们已经处于这种低迷状态一段时间了。

这真的是许多公司都在追求的人工智能计划吗？你认为这会改变未来的需求驱动因素吗？或者这实际上只是更换周期的时间问题？

这有点过时了。我们在某个时候看到了一些升级周期，也许是今年晚些时候到明年。谢谢。

正如我之前提到的，我确实看到了一个关键的机会，即我们所有的设备或绝大多数设备都具有生成式人工智能。所以我认为如果你留心的话，那不会在下个季度左右。我们没有在产品层面提供指导，但我非常乐观。这就是我的看法......我将让Luca对前景部分发表评论。

Luca：我认为，如果你回顾一下iPhone，并对去年的情况做出调整，我们第二季度的业绩将与iPhone持平。这就是我们第二季度的表现。是的，大卫，关于前景，我只想重复我们之前说过的话。这是我们为本季度提供的颜色。我们确实预计总体增长，低个位数。我们确实预计服务增长两位数。我们预计iPad增长两位数。对于其余的，我让你做假设。然后我们将在三个月后报告。

我们的下一个问题来自摩根大通的Samik Chatterjee，

非常感谢你回答我的问题。我也有几个问题。也许第一个，你的服务增长从11%加速到14%。如果你能深入研究服务领域的驱动因素，你真的看到了这种加速吗？为何在考虑下个季度的时候，我们不能更具有可持续性呢？我觉得您可能更倾向于将上半年的平均业绩作为下一季度的参考。那么，是什么驱动了这样的决策呢？为何我们不能让业绩在剩余的时间里以更可持续的方式改善呢？我期待您的快速回复，谢谢。

关于服务方面，我有一些问题。首先，我注意到我们的整体表现非常强劲。正如我之前所提到的，无论是在发达市场还是新兴市场，我们都创造了历史新高。因此，我们看到我们的服务在全球范围内都有良好的表现，许多服务类别都创下了新的纪录。一些相对较小的业务，例如云服务、视频服务和支付服务，增长非常快，都创下了历史收入记录。因此，我们对服务方面取得的进展感到非常满意。

展望未来，我想指出，如果您回顾一年前的增长率，您会发现去年的财年增长率有所提高。因此，随着我们度过这一年，服务业务的可比性变得更具挑战性。但总的来说，正如我提到的，我们仍然预计6月份季度的增长率将达到两位数，与上半年非常相似。

接下来，我想更具体地询问您关于印度市场的问题。显然，您在该市场的收入方面继续创下新纪录。您观察到的增长势头与您在该市场的零售策略、零售扩张（相对于供应变化或制造变化或您在该市场本身经历或采取的策略）有多大的关联？对此，您有何想法？

我们的增长确实强劲，达到了两位数，我们对此感到非常高兴。这是我们3月份季度收入的新纪录。正如我之前所说，我认为印度是一个令人难以置信的激动人心的市场，也是我们关注的重点。在运营和供应链方面，我们都在那里生产。从务实的角度来看，你需要在那里生产产品才能保持竞争力。所以，是的，从这个角度来看，这两件事是联系在一起的。但我们既在进行运营工作，也在进行市场营销和计划。正如你所知，我们去年刚刚开了几家店，我们在那里看到了巨大的机会。我们将继续扩大我们的渠道，同时也在努力打造开发者生态系统。我们很高兴看到那里的开发者群体正在迅速增长。因此，我们正在努力打造整个生态系统，从开发者到市场，再到运营，整个生态系统。我对此感到无比兴奋和热情。

我们的下一个问题来自富国银行的亚伦·雷珀，请继续。

谢谢你回答我的问题。我想我也有两个问题，就像其他人一样。我想我要回到中国问题上。我想，从宏观角度来看，一个值得探讨的问题是，当我们审视本季度反复记录的数据点时，我很好奇，Tim，我们错过了什么？例如，你认为人们在哪些方面忽视了苹果 iPhone 在中国市场的吸引力？这是从上个季度报告的数据点来考虑的。

我无法解答关于数据点的问题，我只能解答关于我们的结果。上个季度，我们的业绩确实有所提升，iPhone 在中国大陆的销量也有所增长。这就是结果。我无法对我们未得出的数字进行解读。

然后，作为快速跟进，我知道你们已经有一段时间没有讨论过这个问题了，也没有对其进行量化，但我很好奇我们如何描述 iPhone 的渠道库存动态？

对于 3 月季度，我们在本季度减少了渠道库存。我们通常会在第二季度减少渠道库存，所以这并不罕见。我们对整体渠道库存非常满意。

我们的下一个问题来自 Arate Research 的 Richard Kramer。

非常感谢。我不会问中国的问题，但您经常提到许多其他新兴市场的快速增长。那么，苹果是否正在接近这样一个点，即所有其他新兴市场加起来可能会超过您目前 700 亿美元的大中华区？也许投资者可以将其视为推动更广泛业务增长的动力。然后我要跟进 Luca 的问题。

Richard，你提出了一个非常有趣的问题。我们最近也在研究类似的问题。显然，中国是我们目前最大的新兴市场。但是，当我们开始关注印度、沙特、墨西哥、土耳其，当然还有巴西、墨西哥和印度尼西亚等地时，数字变得越来越大。我们对这些市场非常满意，因为这些市场是我们市场份额较低的地方，人口众多且不断增长。我们的产品在这些市场取得了很大的进展，人们对该品牌的热情非常高。Tim 最近在东南亚，那里的热情非常高。所以这对我们来说非常好。当然，数字一直在不断增加，因此，与中国的数字相比，差距正在缩小。我们希望这种趋势能够持续很长时间。

然后作为后续问题，也许对你们任何一位来说，距离 iPhone 12 非常受欢迎的周期已经过去了四年。鉴于你们正在努力实现净中性现金状况，并且你们的利润率接近高位，你是否看到了部署更多资本以刺激已安装基数的更换需求的方法，无论是增加设备融资、增加营销投资还是更多促销？你是否觉得需要创造这种利润，还是通过替代银行来刺激增长更重要？

我认为创新刺激了升级周期。当然，其中也有经济因素，以及我们的运营商合作伙伴提供什么样的产品等等。因此，这个问题涉及到许多变量，但我们会处理所有这些变量。我们的产品定价是根据我们提供的价值来确定的。这就是我们的观点。

如果我可以补充一下Tim的评论，理查德，你可能还没有完全理解的一点是，我们经历了一段非常强势的美元时期。这意味着，由于我们公司60%以上的收入来自美国以外，这些市场对我们产品的需求比我们报告的结果更强劲，这仅仅是因为这些当地货币兑换成美元。因此，当你查看我们的结果时，请记住这一点。

因此，我们正在进行所有必要的投资。Tim谈到了创新。显然，我们在融资解决方案、交易程序等方面取得了很大进展。我们将继续进行所有这些投资。

我们的下一个问题来自花旗银行的Atif Malik。

感谢你回答我的问题。我有两个问题。首先是Tim，对于企业而言，你听到的关于Vision Pro的最令人兴奋的两三个用例是什么？然后我要跟进Luca的问题。

最棒的是，我听到了很多。我不会说现在有一个是最重要的。最令人印象深刻的是，就像人们使用Mac的方式一样，你可以用它来做所有事情。人们在企业中将它用于许多不同的事情。这包括现场服务、培训、医疗保健相关事务，例如为医生准备术前手术或高级成像。因此，它控制着控制中心。因此，它涉及大量不同的垂直领域。而且，我们的重点是发展生态系统，让更多应用和更多企业参与进来。在我们最近举办的活动中，我无法夸大现场的热情。这真是太棒了。因此，我认为，我们在企业业务方面取得了良好的开端。

很好。然后，Luca，我相信你提到，对于3月份季度，商品定价环境是有利的。你能谈谈你对6月份季度以及全年内存和Tetra商品定价的假设吗？

是的，我们只提供当前季度的指导。所以我会告诉你指导情况。我们再次将毛利率预期定为非常高的水平，45.5%至46.5%。在该指引范围内，我们预计内存业务将略有不利因素，虽然不是很大，但略有不利因素。外汇也是如此。对于交易所而言，我们将连续产生约30个业务点的负面影响。