苹果花35亿元掩盖在华需求下降事实？A股果链业绩变化印证市场压力

21世纪经济报道记者 张赛男 实习生黄宏韬 上海报道

一纸和解协议，揭开了苹果在中国市场需求下降的现实。

近日，据媒体报道，苹果公司近期同意支付4.9亿美元（约合35.2亿元人民币），以了结一起集体诉讼案。

这起案件可以追溯到2018年12月，原告是苹果的投资者，指控苹果公司首席执行官蒂姆·库克，认为了其隐瞒了中国市场对iPhone需求下降的事实，从而欺骗了股东。

据悉，苹果公司已经向地方法院提交了初步和解协议，正在等待法官的批准。不过苹果公司表示，和解协议是出于双方利益考虑，并不代表公司或库克承认任何不当行为。

这场诉讼长达5年，虽然此间苹果公司的股价涨幅已超4倍，但近两年，苹果在中国市场的销售疲软已是不争的事实。尤其是今年以来，苹果手机销量在中国市场出现大幅下滑。

而从一众A股产业链公司来看，苹果公司的销售变化也深刻影响着他们的发展。果链公司从资本市场的“众星捧月”到关注度逐渐下滑，业绩支撑也发生着微妙的变化。

中国市场需求下滑

时间拨回到2018年，在当年11月的一次分析师电话会中，库克表示在部分市场面临销售方面的压力，但并不包括中国市场。

但紧接着在2019年1月2日，苹果就宣布调低第一财季业绩展望，营收预测较此前预期最大差值达90亿美元，并表示：“iPhone营收低于预期，尤其是在大中华地区。”

受此影响，苹果股价盘后大跌超7%，并导致A股、港股概念股也受到极大影响。

不久之后，美国律所对苹果发起证券欺诈调查，原因是苹果及其高管可能向投资者发布了重大误导性商业信息。

此前，苹果公司坚持认为，导致中国销售下降的是汇率变化。但投资者认为，苹果很清楚需求下降的事实，而库克隐瞒了这一真相。

自2023年iPhone15系列发布以来，市场就对苹果缺少创新而诟病颇多，尤其在国产手机爆款频出的情况下，苹果在中国地区的销售遭遇着新的压力。

首先是苹果2023财年第四财季（至2023年9月30日）业绩有所下滑，第四财季总营收为895亿美元，较上年同期下降1%；净利润为229.56亿美元，较上年同期增长11%。

2024财年第一财季（2023年四季度），苹果虽然实现营收和净利润双增长，但大中华区营收仅为208亿美元，相较于上年同期的239亿美元，同比减少13%，并且远低于华尔街235亿美元的预期。

今年以来，相关销售数据更不乐观。据Counterpoint数据，2024年前6周，苹果手机在中国市场的销量同比下滑24%，排名跌至全国第四，其在高端机市场的主要竞争对手华为却实现了销量的逆势增长，销量同比增长64%，仅次于vivo排名全国第二。

遇到销量挑战的并不仅仅是苹果iPhone手机一款产品。IDC数据显示，2023年苹果平板电脑在中国的市场份额为33.6%，同比下滑2.8个百分点，华为平板电脑市场份额为26.5%，同比提升2.5个百分点。

与此同时，苹果也不再像以往那般受到投资机构青睐。今年以来，已经有多家机构下调苹果评级，主要原因是iPhone的销售放缓以及潜在的监管阻力。

天使投资人、人工智能专家郭涛认为，苹果在中国市场的销量下滑受多种因素影响，包括市场竞争加剧、消费者偏好变化、经济环境以及地缘政治因素。

“中国本土品牌如华为、小米、OPPO和vivo等提供了具有竞争力的价格和创新功能，吸引了大量消费者。此外，地缘政治等可能导致消费者对苹果产品的信心下降，同时也影响了苹果的成本结构和供应链稳定性。”他对21世纪经济报道记者表示。

A股果链业绩受影响

A股果链业绩也是观察苹果生态的重要维度。实际上，近年来，苹果砍单、果链巨头业绩下滑的新闻就层出不穷。

从目前已经公布2023年业绩预告的28家苹果产业链公司来看，仅有7家公司净利润有所增长，7家净利润由上年增长转为下滑，并有3家公司出现首亏。而在2020年，这28家公司中有21家实现净利润增长，2021年降至17家，2022年是18家。

值得注意的是，2023年，科森科技（603626.SH ）、金龙机电（300032.SZ）、深天马A（000050.SZ ）这三家公司出现首亏。

科森科技主营业务之一是消费电子结构件，公司预计2023年净利润亏损约2.53亿元~3.2亿元。其表示，受消费电子行业持续低迷的影响，客户需求偏弱，同时公司新品陆续开发，前期成本投入较大。随着新项目推进，公司经营在2024年有望改善。

深天马预计净利润亏损约20.7亿元~21.3亿元，其同样表示消费类显示业务盈利能力大幅下滑，主要是智能手机显示产品均价大幅下降。公司相关人士对以投资者身份致电的21世纪经济报道记者透露，“公司消费电子业务以手机为主，（客户）以国内品牌为主，国外手机品牌客户不是很多。”

从整个消费电子行业来看，2023年确实是行业低谷，因各家公司并未披露苹果业务所占的业务比例，暂无法获悉苹果销量变化对这些公司的具体影响。不过，果链巨头的业绩变化或能在一定程度上说明问题。

以立讯精密（002475.SZ）为例，公司预计2023年净利润增长17.5%~22.5%，在整体的低迷的环境下，实现这样的增长实属不易。但相较于其2018年-2020年61%、73%、53%的高增速，确实也放缓了不少。

有意思的是，虽然此前苹果要转移供应链的消息让市场风声鹤唳，但近期的消息又显示，苹果在扩大对华投资。3月中旬，苹果公司官方网站发布消息称，将在上海和深圳扩建及新增实验室，为智能制造，产品的可靠性、质量和材料分析提供支持。据苹果官方披露，苹果在中国先进应用研究实验室方面的投资已经超过10亿元人民币，随着深圳新设施的增加，这一投资将继续增长。

“尽管苹果考虑过将供应链从中国转移，但近期又在扩大在华投资，这表明苹果仍然认为中国市场具有长期增长潜力。苹果可能正在寻求平衡其全球供应链，以应对地缘政治风险，同时保持在中国市场的竞争力。这可能包括在当地增加研发、提高供应链的灵活性和透明度，以及调整产品组合以满足中国消费者的需求。”郭涛说。