評價不高、配息優於去年 法人看好這檔金控股具比價空間

国泰金控。图／国泰金控提供

国泰金（2882）近期受惠股债市场回升，评价未实现损失持续收敛，带动整体金控净值较前一季大幅增加，加上银行获利动能仍强，有望续创新高，法人看好，目前评价位阶不高，预估配息可优于去年，有向上比价空间。

投顾法人分析，国泰金去年税后纯益 509.3 亿元，每股税后纯益（EPS）3.24元，其中，国泰人寿、国泰世华银行税后纯益分别为 163.4 亿元、288.0亿元；国泰金2023年ROE、ROA各为7.2%、0.4%，恢复年增趋势，整体资本结构维持稳健水准。

展望今年，法人乐观看待国寿传统型保障型保单、意外及健康险销售，预估可成长约一成， 但投资型保单因应接轨新制较保守看待，预估整体 FYP及总保费收入可恢复年增， 维持高个位数成长。

目前新钱收益率仍维持高档水准，预期在2026年接轨新制前避险前，经常性收益率可望持续向上提升，法人预估美台利差仍在，避险成本恐不易下降且维持时间将拉长，所幸外汇价格变动准备金可提供较灵活外汇操作，将持续扩大累积，预期全年避险成本应可维持在 1%至1.5%。

国泰世华银行方面，法人预期放款可维持高个位数成长，全年信用成本可望维持在 0.2%，今年净利息收益可保持中个位数成长，手收亦可保持中高个位数成长，对于银行获利表现仍乐观看待。

法人表示，国泰金近五年整体股利配发率约在 34%至46%区间，近期股债市场回升，评价未实现损失较前季持续收敛，评估整体金控其他权益回升逾 1,163 亿元，若无重大市场波动，无需再提列特别盈余公积。

法人预估国泰金今年配息可望优于去年，配发率亦可乐观看待，现金股息估约 1.5至1.8 元水准。