PP：开工率变化，预计震荡下行 8 月

【策略分析：PP 市场预计震荡下行】塑编订单及 PP 下游整体开工继续小幅反弹，不过成品库存有待消化，7 月中国制造业 PMI 处于收缩区间且环比略降 0.1 个百分点，国内暂未出台新的超预期政策刺激。 本周利和知信、荆门石化等检修装置重启开车，PP 开工率环比增加 2 个百分点，较去年同期低 4 个百分点，处于偏低水平。8 月石化去库缓慢，石化库存处于近年同期偏高水平，原油下跌致 PP 成本支撑转弱。PP 下游塑编成品库存去化有限，塑编订单虽小幅增加但仍处较低水平，现货高价原料受抵触，后续计划检修少，PP 产量高位，预计 PP 震荡下行。