Q2股汇债投资 五大国银献策

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国银第二季投资献策

美国各项经济数据牵动降息进程反复生变，成为第二季投资布局的最大干扰因素。汇整五大国银针对新一季的财管对策，股市上，美、印、日、台、韩五大股市呼声最高，产业方面首推科技、生技健护，至于债市「投资级、非投等债」都看好，外币看好度则由日圆挂帅，但配置组合中美元仍不可少。

中信银认为，第二季投资有二大主轴，一是制造业获利重回成长，企业财报对下半年展望乐观，具政策红利或产业优势的族群表现将突出，二是货币政策转折确定，宜采「股债兼备」策略。股市相对看好美国与印度，在财政政策扩张及政策推动经济结构性转型下成长稳健；北亚（日台韩）则受惠AI与科技出口带动，盈余成长亮眼，产业上看好科技、医药、公共事业等。

北富银指出，美股是资本市场重心所在，广度、深度均有提升，长线仍然持续看多，但美国科技等相关成长股估值并不便宜、且交易过于拥挤，进入第二季不排除高档修正，投资策略上宜采定期定额、分散布局，可增加防御性、价值型类股标的，国家别以多元配置为主，印度、日本是不错的选择。

汇市部分，今年市场对于美国联准会（Fed）降息预期，充满不确定性，国际原油价格继续攀升，若通膨下跌趋势反转，将支撑降息时点延后，促使美元续强，投资人可增加美元投资或定存，赚取汇差与利息。

玉山银行评估美债殖利率再上行空间有限，对各债种长期展望均受惠，但考量经济改善预期及联准会可能增加短债、减少长债发行，建议宜增加5至10年中天期券种为主；股市方面，AI实际应用不断扩展，料相关科技股震荡中可持续引领市场动能，甚至有望带动生技健护等行业应用领域之扩展。日圆则虽受仅仅温和升息影响一度续贬，但料再贬空间有限，长期待美国后续启动降息循环，日圆有望呈现缓升。

台新银指出，联准会下半年降息机率提高，长天期投资等级债券仍是私人银行客户布局首选。股市第二季慎防短线修正风险，惟长线美国科技、健护类股以及日本等市场仍具长期投资价值。

国泰世华银行提醒投资人，除利率政策变化外，金融市场仍有两大不确定因素：一、美国大选将于下半年登场，随着川普参选的可能性上升，将牵动全球政经敏感神经。二、地缘政治的风险未减，对供应链调整及油价的威胁值得关注。