Q2景气落底 逢低卡位好时机

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欧美银行风暴暂告段落，加上美国联准会（Fed）升息循环进入尾声，市场先前对半导体产业上半年库存调整保有共识，因此景气灯号虽连续亮出四颗蓝灯，但股市领先基本面，第二季景气进入谷底，相对是逢低卡位的较佳时机。

根据台经院与国发会的预期，景气有望在4月落底，5、6月迎来反弹，景气能见度转佳；其中半导体供应链库存天数也将逐步回到健康水准，有助客户重拾拉货动能，加上AI、车用等新应用需求仍在，以及产品规格升级需求，下半年产业将出现温和复苏。

从国际股市角度，Fed最新的利率点阵图显示，2023年利率预测中位数维持5.1％，相当今年仅剩下1码的升息空间，经济学者们预估，联邦基金利率在今年余下的时间里较可能维持在较高水平，年内降息机会较低。美元指数暂别强势格局，持续下探前波低点位置，资金重新流向新兴市场。

台股距离万六大关仅差临门一脚，却恰逢清明长假来临，根据过去15年统计，虽清明节前十日、前五日及前一日大盘上涨机率均高逾7成，但节后却容易出现震荡行情，大盘在清明节后十日的平均上涨机率仅有5成，加上长假前上市柜年报全数公布，长假后又有3月营收揭晓，基本面利空有待消化，先前投机性股票涨多回档，投信季底进行持股汰弱留强，作帐结帐并行，大盘成交值明显萎缩，买盘观望气氛转浓。

不过，挥别第一季后，融券回补、董监改选、股利政策等股东会「三部曲」也将为台股第二季行情兜底，尤其今年预计超过500家上市柜公司将进行董监改选，其中不乏富邦金、玉山金、长荣、研华、欣兴、华新、万海、富邦媒等指标性个股。

类股方面，ChatGPT的横空出世，掀起AI产业的投资热潮，台厂占有「吃硬不吃软」的优势，从晶圆代工、IC 设计、矽智财（IP）、高速传输、云端伺服器等业者都有机会受惠；此外，疫情迎来全面解封，加上政府将超征税收以普发现金6,000元的方式「还税于民」，内需消费转佳，航空及观光餐旅业者喜上眉梢。

至于台湾总统蔡英文3月底访中南美洲友邦，并将过境美国东海岸与众议院新任议长麦卡锡会面，台海紧张情势持续升高，国防部戒慎以待。近来台海局势持续紧绷，国防预算一路调升，2023年以5,863亿元创下历史新高，年增13.9％，相关军工概念股可望受惠。