Q2为全球景气谷底！群益投信：后疫情时代可采「GOLD投资策略」提升收益
群益投信8日举行下半年投资展望，群益投信投资长李宏正表示，新冠肺炎（COVID-19）疫情恐慌逐渐消散，预期第二季为全球景气的谷底，尽管市况前景不确定性犹存，复苏力道也仍需观察，不过投资要「股债并重」，掌握低波动与高息的原则，因此建议投资人采取「GOLD投资策略」。
李宏正说，2020上半年新冠肺炎疫情添乱之下，金融市场「上冲下洗」，美股史无前例的数次熔断和负油价现象更影响投资人情绪。随着各国加大政策支持力道、市场恐慌渐散，风险性资产仍有表现机会，即使存有二次疫情的风险，在各国记取前波疫情高峰的教训后，再大规模封锁的机会已偏低，因此第二季应可确定是全球景气衰退的谷底。
就后市而言，李宏正认为，各国政府暂且放下财政纪律，纷纷推出财政措施缓解疫情带来的经济冲击，并辅以宽松货币政策以支持经济及股市表现下，加上近期资产价格表现也反映投资人逐渐走出疫情恐慌，风险性资产表现仍可期待，惟经济复苏力道仍需持续观察，机会与风险并存。
李宏正建议，投资人在进入下半年后疫情时代的投资环境下，采取「GOLD投资策略」，分别是「Growth asset成长主题、Optimal allocation资产配置、Lower volatility降低波动、Dividend高息优势」。
其中，Growth asset为具成长和趋势性的投资主题，如台股、中国、科技以及生技基金，为投资组合增添积极成长动能，而因应市况多变Optimal allocation资产灵活稳健配置仍不可少，搭载跨资产、跨市场配置的多重资产基金和全球平衡组合基金达到进可攻、退可守的投资效果。
此外，李宏正说，在市场波动和低利率并行的环境下，Lower volatility低波动和Dividend高息优势两大配置也不可或缺，首选有投资等级债收益王之称的金融次顺位债，以及保障程度更高的优先顺位高收益债，作为抗震荡、掌收益两大支柱。
群益投信固定收益部主管林宗慧表示，在历经疫情冲击后，各国中央银行大推货币宽松政策，主要国家10年期公债利率来到史上低位。另一方面，市场仍尝试拼凑资讯、资产价格波动无可避免，不过可以肯定的是，在当前的低利环境，品质良好，耐得住市况震荡且具有息收优势的资产仍将持续受到市场青睐。
其中，金融次顺位债的发债机构具投资级信评，但殖利率却明显高于主要投资等级债。林宗慧指出，这可说是投资等级债的收益王，而优先顺位高收益债因具有优先偿付特性，形同加了保险的全高收，将此两大优质收益资产纳入投资配置，将带来收益高一点、波动低一点的投资效果。
林宗慧说明，从资产特性来看，金融次顺位债的发行机构皆为全球知名金融机构，且具投资级信评，在金融行业为各国特许产业，加上严格的监管之下，产业体质保持稳健，而从殖利率角度来看，金融次顺位债的殖利率接近4%，明显高于主要投资等级债，适度配置有助强化投资组合抗震收益能力。
「优先顺位高收债因拥有优先偿付特性，就如同加了保险的高收益债，但与一般高收益债同样具有高息特性。」林宗慧表示，另一方面，优先顺位高收债的行业组合更加多元，包括通讯、非核心消费、医疗、工业等，能源债占比较低，波动度也因而较小，是有助兼顾风险与报酬的投资标的。
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