《汽车股》Q4步旺季，耿鼎今年EPS拚1元

美国景气维持高档，北美整体AM市场每年维持2～3％成长，但受到美中贸易影响，客户订单能见度缩短，耿鼎(1524)今年前8月营收略降，第4季进入旺季拉货，营收及获利将见提升，法人估计今年全年EPS近1元。2020年在开模数增加，若美国景气维持高档，预期明年获利也将维持近三年来每年1元上下表现。

耿鼎为AM钣金供应商，主要以北美地区为主，自2015年提列完反托拉斯法诉讼就和解金后，2016年业外不再受到影响，已经连续三年获利。今年上半年受贸易战影响，原料及半成品库存管理困难度提升，营收11.6亿元，年减3.6％，但今年台币兑美元汇率有利于出口，毛利率年增0.5个百分点，来到20.7％，税后净利0.81亿元，每股盈余0.45元。

第3季虽然传统淡季，但北美AM市场今年表现稳定，第3季营收反而有机会优于前两季，也使得淡旺季越来越不明显，第4季进入过去传统旺季，单月营收将保持在2亿元之上，较第3季个位数成长。北美AM市场每年一向稳健成长2～3％，2020年以过去的经验，预期耿鼎表现与今年差异不会太大，每股盈余约1元上下表现。

耿鼎67％营收来自于北美，不过，公司也积极布局大陆市场，至2018年底，大陆汽车保有量已超过2亿台，但零组件认证制度尚未全面普及，白牌零组件充斥，大陆官方推出政策规范，AM厂商也开始透过与保险公司结盟开始布局，耿鼎已取得大陆超过200件钣金件认证，法人预期2021年后可逐步产生效应。