奇鋐、緯穎 押中長天期

奇𬭎、纬颖相关权证

Dell、HPE等国际大厂近日陆续发表最新AI平台，并规划在明年第1季起陆续上市，搭配辉达GB200本季开始小量出货，奇𬭎（3017）、纬颖（6669）等供应链营运将受惠。权证券商建议，可利用中长天期、券商造市积极等条件的认购权证，参与相关个股走势。

奇𬭎第3季营收达190.1亿元，优于市场预期，主要是受惠于3DVC模组出货量随GPU供应缓解而大幅增加，市场预估单季每股纯益（EPS）为5.6元。

展望第4季，市场预期H100、H200 3DVC模组出货量将持续成长，且用于GB200的水冷板以及液冷零组件也将开始小量出货，推估今年奇𬭎水冷营收占比约5~8%，预估第4季营收将季增7.6%至205.2亿元，EPS为6.08元。

法人看好奇𬭎在Blackwell系列水冷板的供货份额为40~45%，另外，也会生产CDU、CDM等液冷零组件，旗下子公司富世达则负责生产伺服器导轨及水冷快接头模组。随着2025年液冷零组件渗透率提升下，将优化公司产品组合，推升整体毛利率，预估2025年毛利率将年增至25.2%。

纬颖方面，市场看好AI伺服器将成为主要增长动能，纬颖第2季存货金额提升至697亿元，相较于第1季的486亿元与去年第2季的296亿元，皆有明显增长，显见纬颖对于后市AI伺服器订单需求强劲推升备料需求增加，主要动能来自于美系客户ASIC专案将显著增温，且品牌GPU亦受到B系列递延，使H系列订单进一步增温。