《其他电》Q3低预期利空出尽 宜特止跌回神

宜特股价7月中触及135元新高后震荡拉回，18日下探81.4元的近5月低点，3个月修正幅度达近4成。今（19）日开低后在买盘敲进下止跌，翻红走扬3.09％至86.7元，似有利空出尽态势。三大法人昨日反手买超349张，本周迄今合计仍小幅卖超93张。

宜特第三季自结合并营收9.33亿元，季减4.1％、年减4.31％，为近5季低、仍创同期次高。营业利益0.47亿元，季减达54.54％、年减达63.45％，为近3季低。归属母公司税后净利0.91亿元，虽季减39.49％、年减32.97％，为近5季低点，每股盈余1.22元。

不过，累计宜特前三季自结合并营收28.87亿元、年增4.58％，续创同期新高。虽然营业利益2.56亿元、年减11.26％，仍创同期次高。归属母公司税后净利3.4亿元、年增达10％，续创同期新高，每股盈余4.55元、为仅次于2015年的同期次高。

宜特表示，第三季营运表现降温，主因来自国际大厂相关的人工智慧（AI）长天期委案订单，由于所需验证分析时程较长，尚未完工认列营收，加上客户去化库存进度较预期缓慢，订单需求递延同步影响子公司营运表现所致。

观察宜特「双率」表现，第三季毛利率24.03％、营益率5.08％，明显逊于第二季28.41％、10.72％及去年同期31.1％、13.31％，营运旺季不旺。使前三季毛利率27.02％、营益率8.87％，逊于去年同期28.34％、10.46％。

展望后市，投顾法人认为宜特的接单及本业营运仍维持稳健，惟子公司的客户库存去化进度仍是观察重点，将左右整体营运成长动能。不过，宜特对人工智慧（AI）、车用及伺服器领域维持正向看待，对明年营运展望乐观。

投顾法人预估宜特今年营收小增2％、获利成长近8％，可望续创新高，每股盈余估约5.85元，并看好明年营收续增5％、获利跃增近21％，每股盈余上看7元。不过，由于先前已达目标价，且第三季营运表现不如预期，仍维持「中立」评等。宜特不评论法人预估数据。