前景良好 公股银看多日股

公股银表示，东京2月消费者物价指数（CPI）年增率2.6％，扣除生鲜食品的核心CPI年增率2.5％，皆高于前期且符合市场预期，主要因基期低，且去年政府补贴公用事业费用影响减弱所致，显示持续的成本压力加速了通膨升温，为日本央行退出负利率政策提供良好基础，也加深市场对于日本将很快结束负利率政策的预期。同时，美国通膨数据公布前，市场避险情绪打压美元走势，支撑日圆持稳于近期触及的区间高位。

公股银指出，但日本央行总裁植田和男表示，尽管日本的经济正在温和复苏，仍尚未达到可以宣布战胜通膨的阶段，言论一出打压市场对日本央行政策即将转向的预期，加上美债收益率上涨激励美元反弹，使美元兑日圆自上周以来的跌势略有止稳，后续需关注下周美国联准会、日本央行利率决议，及会后声明。

公股银分析，尽管过去日股与日圆走势呈负相关，但基于美欧延迟降息时点，美日利差仍大，预期日圆弹升幅度或有限。且鉴于日本公司治理改革渐获成效，日股股价净值比大于1的比重远低于美欧股市，未来仍有重估行情，小额投资免税制度也有助日股延续多头走势。