全球财经连线｜国际金价屡创新高，“黄金热”能持续多久？

南方财经全媒体记者 杨雨莱 广州报道

国际金价屡创新高

3月份以来，贵金属期货价格飞涨，COMEX黄金最高价冲至2203美元/盎司，伦敦现货黄金价格一度涨至2195.07美元/盎司，双双创下历史新高。国际金价近期呈现怎样的走势？哪些因素推动金价不断走高？我们一起来听听前海开源基金首席经济学家杨德龙的观点。

美联储降息预期增强推高金价

杨德龙：自2月底以来，黄金价格一路飙升，纽交所黄金期货价格盘中一度突破2200美元/盎司，创下历史新高。受此带动，人民币计价的黄金价格也强劲上涨，内地很多精炼黄金的零售价已经突破了660元/每克。

近期黄金价格大涨，原因是多方面的。最主要的原因是美联储降息预期在增强，虽然美国的通胀还比较顽固，但是高利率对于美国经济、美国企业以及个人的影响越来越大，美联储降息的压力也逐步增加。

经过了11次暴力加息之后，美元的基准利率已经达到了5.25%~5.5%的高位，高利率对于美国经济的影响是显而易见的。美国总统拜登在近期已经给美联储主席鲍威尔施压，要提前降息，提振经济，创造更多的就业。

美联储预计会在5月份或者6月份开启首次降息，之后也会进行多次降息，这是推高黄金价格的一个重要原因。

多国央行加大实物黄金储备

杨德龙：第二个原因是国际局势动荡，俄乌冲突还未结束，巴以冲突再起。而且现在俄乌冲突有长期化的趋势，由此会加重避险情绪，所以投资者通过配置黄金来避险。

第三个原因是多个央行包括中国央行加大对于实物黄金的储备。过去十几个月，中国央行连续增持实物黄金，提高了人民币的含金量，这有利于提高全球资本对于人民币的信心。而美联储降息预期增强之后，人民币汇率可能会进一步增强。我建议央行可以进一步加大对于黄金的增持力度。这将会提升人民币中长期的走势，有利于吸引全球资本流入到人民币资产。

当前“黄金热”吸引了很多投资者的关注。黄金价格在创造历史新高之后，出现高位震荡，这是在情理之中。

“黄金热”是否还将持续？

本周，金价自高位稍有回落。纽约商品交易所4月黄金期价在美东时间14日下跌13.3美元，收于每盎司2167.5美元，跌幅为0.61%。展望后市，国际金价还将如何演绎？3月以来“黄金热”还能持续吗？华安证券金属新材料首席分析师许勇其为我们带来他的解读。

国际金价仍有上涨空间

许勇其：展望后市，我们觉得黄金价格仍有上涨的空间，包含以下几个因素。第一，现在各个国家的中央银行的购进（黄金）动作还在持续。几大央行对黄金资产比较青睐，比如中国央行每个月购进近20吨左右黄金，印度央行和俄罗斯央行也有购进动作，各大央行的购进动作还在持续。

第二，老百姓的消费习惯是“买涨不买跌”，随着黄金价格上涨，老百姓购买黄金意愿还是较强的。

第三，美联储的利率难以在高位长期维续，因为美国的一些经济指标，包括制造业数据在回落，同时失业率也有提升。高通胀、高利率影响了美国的消费和制造业再投资，所以没办法维持当前美国的经济增长，意味着美国后期的利率调整是必然的，随着美联储降息发生，黄金价格仍然有很大的上行空间。

金价上涨带来多种投资途径

许勇其：对于投资者而言，有几种投资途径。第一种，从目前黄金价格和黄金股票的走势来看，黄金股票明显有所滞后，低于黄金价格上涨的预期，可以买一些黄金相关的股票，例如山东黄金、紫金矿业、中金黄金之类的。

第二种，从长远来看，未来2~3年，黄金价格应该较为坚挺，可以买储蓄金，或者是购买实物黄金作为资产购入。或者也可以参与商业银行的一些黄金 ETF或者黄金的实物资产相关的投资。

国内金价同步抬升

受到国际金价涨势带动，以人民币计价的黄金价格也在强劲上涨。15日上海期货交易所日间盘黄金期货主力合约震荡收高，主力2406合约收报508.16元，涨0.11%。对于投资者而言，当前的金价应如何布局？还应关注哪些风险？来听听光大银行金融市场部宏观研究员周茂华的解读。

金价或难延续攀升态势

周茂华：近期国际黄金价格快速大幅拉升，普遍超出市场预期，屡创历史新高。主要是近期公布美国经济指标放缓超预期，美国银行业危机担忧重燃，地缘冲突持续等因素，刺激短期避险需求，市场对美联储年内降息预期强化，共同推动黄金价格短期强劲反弹。

近年来，全球央行“购金潮”在提振市场人气、稳定金价方面也起到一定的积极作用。与此同时，消费者对黄金的需求有时候呈现明显“买涨不买跌”情况，随着黄金价格屡创新高，可能提升部分消费者、投资者的购买热情。

金融市场波动是常态，没有只涨不跌的资产，对近期国际黄金短期内超预期拉升需要保持一定谨慎。

从目前复杂国际政经环境看，黄金价格有一定支撑，但要继续突破历史高位，需要重大超预期事件催化。一方面，国际地缘冲突持续，海外主要央行政策新周期，对黄金有一定支持；但值得关注的是，目前黄金价格处于历史高位，基于欧美通胀前景，实际利率仍可能对黄金价格构成一定逆风。

需重视黄金市场短期波动风险

周茂华：近期以人民币计价的黄金价格也有所上涨，主要是国内与国际黄金市场的存在较强的相关性。

从历史经验看，长期或超长期持有黄金具有一定抗通胀作用，但需要留意近期黄金价格波动有所加大。目前黄金价格处于历史较高水平，影响黄金价格走势不确定性因素仍然较多，对投资者专业性要求较高。从稳健投资角度，更倾向于多元化投资组合，审慎投资，重视短期市场波动风险。

另外，国内有关黄金投资品种也在不断丰富，有实物黄金、期货黄金、相关基金、纸黄金、积存金、黄金股票等，各类型产品风险与收益存在差异，投资者需要根据自身对产品了解，审慎投资。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

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