全球大转型时代 掌握新格局

锋裕汇理资产管理指出，寻求更高收益的投资者应探索传统债券领域以外的领域，并考虑股利、实质资产，以及专注于更短存续期的新兴市场债券，同时留意相关收益率较高、相对存续期风险较低的领域，如：次顺位信贷和贷款，具备相对较长存续期和利差过窄的信用资产将受到挑战。

以股票市场而言，投资人应聚焦评价相对最为低廉的题材，如价值股、新兴市场、欧洲，因对利率攀升相对不敏感。预计股票报酬表现将显著分岐，能为主动选股提供更有吸引力的背景。而拜新世代欧盟基金之赐，欧洲股市亦值得青睐，尤其是绿色转型投资题材。

锋裕汇理资产管理投资长Pascal Blanque表示，一种新的金融体制已经开始，其特点是带有1970年代风格的停滞性通膨。超宽松的货币时代结束，以及针对绿色和公正转型政策带来的成长动能，将为央行定义新的任务。通膨预期可能会变得不稳定；预计风险溢酬将重新排序。

第一金投信认为，按经验，市场将分三阶段反应缩减购债带来的冲击，担心短期波动风险的投资人，可配置金融、能源、公用事业等景气受惠股，而稳健积极型投资人，可留意创新科技类股或台股大跌加码的机会。

第一金投信指出，操作布局上，看好金融、能源、公用事业等景气受惠股，相对抗震；而本益比较高的科技类股、台股，震荡相对较大，不过，只要基本面不变，未来正向反应的机率仍高，投资人不妨留意大跌加码的机会。

日盛目标收益组合基金研究团队表示，随疫情减缓、全球供应链瓶颈逐渐改善，有利经济重拾成长动能，联准会逐步缩减购债规模冲击有限，乐观风险情绪可望延续。