全球公债市场遭熊啃 今年损失恐为1949年最糟

全球央行积极升息对抗通膨，不仅股市重挫、连政府公债也受拖累。像是美国10年期公债殖利率23日一度升抵3.829％，创下逾11年高点。2年期美债殖利率更急涨到4.27％，为2007年10月以来最高。此外英国、德国与法国等公债殖利率也都以1990年代以来最快速度上扬。根据美银统计，年初迄今全球公债已惨亏20％。

该银行还引述EPFR Global最新数据指出，截至9月21日当周，全球债券基金资金流出69亿美元，创下纪录新高、股票基金也失血78亿美元，至于流往现金则达303亿美元。

美银在报告中表示，通膨、升息与经济衰退等冲击尚未结束，加上最近几周债市崩盘，意味信贷利差尚未达到高点、股市修正也还没到达底部。它还提到投资者情绪「毫无疑问」已降至2007到2009年金融海啸以来最低。撰写该报告的策略师还预测联邦基金利率目标、美债殖利率与美国失业率在未来数月与数季将朝4％至5％前进。

然而它还担忧债市崩跌「将威胁全球最拥挤交易的流动性」，这将包括美元与美国科技公司与私募股权等。

该银行解释，流动性之如此重要，在于它确保资产可以在不大幅影响价格下进行买卖。由于政府公债又是全球流动性最高的资产，因此美银警告如果债市无法正常运作，其它市场也势必受到牵连。

Ｍedly全球顾问公司全球总经策部门负责人艾摩斯（Ben Emons）则认为，债券殖利率持续飙高将严重冲击全球经济。他说这种「恐慌性抛售」危机就如同2020年3月疫情刚爆发的情景。当时投资者在市场大举脱售资产，导致波动性遽增、并对市场正常运作造成伤害。