全球股市近兩年漲幅已逾50% 整理壓力大

百达投顾表示，这波股市多头行情的起点为2022年10月，累积涨幅超过50%。 路透

百达投顾表示，这波股市多头行情的起点为2022年10月，累积涨幅超过50%。不论从时间与产业涨势集中度而言，都累积市场进入整理的压力。另一方面，美国总统大选在即，也增加投资前景的不确定性。

不过，瑞士百达资产管理看好市场上涨族群开始往广度扩散，不再集中于特定族群，加上美国联准会（Fed）降息周期启动、全球经济可望软着陆等，都是正向看待股市的理由，建议投资人对股市投资不需要过于保守。

根据彭博资讯，进入9月后，全球股市近200日波动度达到11%以上，是2024年首见。百达投顾指出，Fed虽已降息2码（即0.5个百分点），但后续幅度仍不确定。另外，半导体族群的评价议题及市场担忧经济是否能顺利软着陆，都是造成市场持续动荡的原因。

展望后市，对于股票的投资布局，百达投顾建议，可以从全球大型的优质企业着手，选择财务稳健的企业，将有机会在未来一段时间脱颖而出。所谓的优质企业，是在营运范畴内具有护城河优势、财务状况稳健、负债比率较低且能创造稳健获利的企业。

百达投顾表示，尽管Fed展开降息，但节奏应是缓降为主，利率不太可能回到金融海啸后接近零的水准。随着多年前低利率时代所发的债务到期，现阶段的再融资成本肯定远高于多年前，企业都要适应高资金成本的压力。低负债企业财务谨慎，将更能稳健应对市场利率不确定性的风险，后续表现值得期待。