全球经济将放缓 富达：相对看好投资等级债

富达国际表示，据零售联盟预测，今年圣诞销售较去年成长6％～8％，美国民众维持强劲消费力道，但圣诞节假期欧美金融市场成交量萎缩，全周股债同步下跌，日圆升值，美元走贬，整体股票型基金与债券基金皆转为卖超。

对于2023年投资展望，市场看法相对保守。富达国际表示，以历史资料观之，通膨见顶后之一年美股平均上扬约10％，然目前尚有其他可能影响风险性资产走势因素，包含企业获利下修、股价目前还是在历史高价处以及联准会不会那么快启动降息循环。因此，预估短期市场波动仍高。

富达国际进一步表示，从2023年可能进入温和衰退，从二战以来，美国于衰退期间企业获利下滑约13％，预估企业获利可能会进一步下修。此外，尽管股票评价面已修正，但仍高于历史均值。另联准会紧缩的货币政策可能不会快速转为降息。因此，仍维持防御性策略以因应市场波动。

对于投资标的，相对看好公债及投资等级债，富达国际表示，对于非投资等级债暂时维持中性看法，主要考量企业获利放缓，及通膨见顶后前几个月，利差有可能略为扩大，惟2022年信用债已修正，预估波动降放缓，且随着通膨稳定后，后市仍有不错表现机会。