全球制造业回补库存 激励陆4月进出口增速转正

界面新闻引述分析师指出，出口增速转正，既和上年同期基数偏低有关，也体现了在全球价值链重塑的背景下外需呈现改善趋势。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月以美元计价的出口回升，主要原因是上年同期出口基数下沉，加之当前外需整体偏强。

王青说，3月以来，官方制造业PMI指数中的新出口订单指数持续处于扩张区间，显示当前出口增长动能偏强，这背后主要是在全球电子行业周期上行、原油等大宗商品价格走高及欧美央行降息预期影响下，当前全球贸易处于回暖阶段，外需改善带动大陆出口增长动能转强。

招商证券宏观分析师张静静在研报中指出，在全球价值链重塑的背景下，全球资本开支周期带动库存周期，美国乃至全球主动补库存将贯穿全年。此外，明年关税政策的不确定性，还可能导致今年会出现「抢出口」的现象。展望未来，今年第二季至第四季，出口价格平均值有望大幅弹升。

财信研究院副院长伍超明也认为，全球制造业温和复苏、美国补库存周期开启，将对国内出口贸易量形成支撑，价格因素对出口的拖累也将有所缓解，第二季出口增速有望保持小幅增长。