群益投信看多台股 Q1留意两变数

台股在总统大选前夕观望气氛浓厚，指数仍在月线之下徘徊。图／本报资料照片

群益投信看台股展望

台股在总统大选前夕观望气氛浓厚，指数仍在月线之下徘徊。群益投信投研部主管陈沅易认为，国际股市近两个月来累计涨幅已大，涨多了结卖压浮现，压抑台股表现。但整体来看，随着产业库存水位转趋健康，上市柜获利看增，对台股仍抱持正向看法，获利预期调整与Fed降息为首季须留意两大变数。

陈沅易指出，各产业库存经历一年以来消化已逐渐迈向健康水位，预估2024年上市企业获利成长15％。惟在中国消费力道尚未恢复以及欧美在高利率环境下，消费以民生必需品为主，排挤新兴科技及运动类产品消费需求，以至终端消费拉货动能缓慢。

而台股2023年在高股息资产资金涌入下，带动股价先行推升，惟目前市场对于2024年降息次数、幅度与时间都偏向乐观，将是后续行情波动的风险因子，相对看好高股息资产表现，而目前台湾景气对策信号为黄蓝灯20分，再次转为黄蓝灯则是可单笔买进时间点。

群益投信分析，整体来看，在基本面修复、产业库存去化有成，以及资金宽松有望等条件下，仍相对有利于台股表现，在产业布局方面，在AI商机扩大并续热之下，可持续留意国际晶片大厂相关的半导体供应链、记忆体、高速传输／MEMS／DDR5等IC设计及PCB材料升级。

另外，市场关注美联准会最新货币政策动向，陈沅易认为，虽然目前基本面并不支持过早降息，但从对冲流动性收紧角度，Fed也有理由提前降息、结束缩表，甚至有扩表的可能，研判2024年第二季缩表会重新开始导致流动性收缩并消耗准备金，进而对美股产生压力，除非Fed决定预防式解决问题，将可能成为提前降息的理由。

针对ETF投资策略，群益投信ETF及指数投资部经理人曾盈甄指出，股票ETF挑选聚焦「权值」、「高息」、「半导体」三大主轴，兼具产业龙头及ESG低碳优势，同时可参与保单资金挪移，资金流向高息ETF行情，在半导体产业复苏下，加上生成式AI引领创新热潮，相关供应链也跟着动起来，半导体股营运与表现皆值得期待。