人行為何同時宣布降準及部份降息？

中国人民银行宣布降准两码。（路透）

中国人民银行24日下午宣布降准2码（0.5个百分点），预计2月5日生效，将向市场提供长期流动性约人民币1兆元，此外，25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率1码（0.25个百分点），并持续推动社会综合融资成本稳中有降。外界好奇人行为何同时降准及部份降息？

中新社报导，仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟表示，在存款利率-政策利率-市场利率传导机制还未能完全畅通的背景下，降准可以更好地降低金融机构的资金成本和净息差压力，使银行体系流动性继续保持稳定，并从总量、价格和结构上进一步支援促进信贷支援实体经济，降准0.5个百分点的时间早、力度大，显示稳健的货币政策更关注预期稳、见效快、准度足。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，本次央行降准，市场已有预期，但力度略超预期。主要是巩固经济回升向好态势，推动消费和内需加快恢复需要宏观政策保驾护航；同时，国内多次重要会议中提及加大宏观政策调节，市场对货币政策适度加力已有较为充分预期。

他认为，人行选择在这个时点降准，主要有三方面考虑：一是，释放积极稳增长信号。此次人行调降50个基点，幅度超预期，显示货币政策支援实体经济力度明显加大，释放人行推动经济回稳向好的决心。年初人行降准释放加大货币政策实施力度，提振市场信心，助力经济加快恢复。

二是，助力金融机构宽信用，人行通过降准，释放长期限、低成本的稳定流动性，有助于增强金融机构信贷投放能力，稳定银行金融机构整体负债成本，为金融机构进一步合理让利实体经济拓展空间。

三是，稳定资金面。人行通过公开市场操作、降准等多种工具配合，平抑短期资金面波动，畅通政策传导；同时更好配合积极的财政政策实施。

周茂华提到，此次人行降准，进一步加大实体经济支援力度，有助于提振市场对经济复苏与企业盈利改善的预期；国内市场流动性有望保持合理充裕，预计后续人行仍可能适度引导市场利率中枢下移；国内股市估值整体低洼，加之国内持续深化资本市场改革等，均有助于后续股市估值修复。

此外，人行降准对人民币汇率也是利多消息，主要是降准并未改变货币政策稳健基调；人行加大实体经济支援力度，改善经济复苏前景，基本面稳固利好汇率。降准有助于提振金融市场情绪。另外，发达经济体逐步转向降息周期，也将利好人民币汇率稳定。

对于房地产，周茂华认为，此次降准有助于改善经济与房地产复苏预期。一方面，降准有助于改善房地产信贷环境；另一方面，人行加码稳增长政策力度，改善经济复苏预期，叠加之前推出的稳楼市政策效果逐步释放，利好房地产信心修复。