日本央行明天掀牌 法人看好日圓及日股8月行情

日本央行周三开会，市场预期日本央行将宣布量化紧缩计划，市场看好日圆升值及日股行情。（欧新社）

日本央行明日开会，市场预期总裁植田和男将宣布量化紧缩（QT）的详细版本，将影响日圆汇率的走势，目前日圆汇率从日前升到152，现在回贬到154。台新金控首席经济学家李镇宇认为，日本央行即使这次缩减购债的规模，也不可能大幅升息，因为日本政府发债太多，若大幅升息，财政恐怕吃不消。

目前市场已传出QT的版本，从下月开始，每月购债规模将先从目前的6兆日圆削减至5兆，最终在两年内减半。至于日本央行推出量化紧缩的政策之后，日圆汇率新价位何在？专家有不同的看法。

外电报导，美国银行认为，如果日本央行在明日升息并暗示将快速削减购债规模，日圆兑美元汇价可能会升至1月触及的145日圆兑1美元最高水准。相较于美国银行的预期，台新金控首席经济学家李镇宇则提出了148到153的价格区间。

李镇宇认为，除非美国显著的降息，否则的话日圆回升的空间有限，而且，如果日本央行只是缩减购债规模，但不升息，或者是只象征性的小升一点点，日圆汇率的升值就更有限。

法人则分析，除了日本央行明天提出的QT版本之外，川普接下来怎么出招，尤其是当选之后，才是左右日圆汇率的重点。美共和党总统候选人川普过去希望弱势美元，可能试图推动美国加速降息，将有利日圆转强。目前市场预期联准会可能在9月开始降息，若川普再次当选，未来可能进一步推动更低的利率政策，这时就会导致美元走弱，进而促使日圆走强。

法人也认为，川普在竞选活动中多次表示，上任后将对中国大陆课征60%关税，预估将加速大陆供应链外移，促使美国更加依赖台湾和日本来建构非中国的供应链，故日本企业在供应链重构过程中可能受益。

除了日圆走升，日股也有更多新动能。在日本央行提出QT版本之前，外资已提前进场卡位，在日股冲破历史新高之际急速回补，2024年迄今，外资买超日股累计金额冲破6兆日圆大关，过去十年以来，外资在日本股市长期处于卖超的局面似乎也即将扭转，未来外资回补持股可望成为日股创新高的动能之一。

一家大型金控内部评估报告也指出，8月日本企业所公布的财报行情可期。由于日圆汇率在第1季和第2季分别处于140~150 和152~158 的区间，日圆贬值有助于外销企业的利润增长。预计第2季财报表现持续向好，可能在8月引发新一波行情，尤其若TOPIX能稳定在过去的历史高点之上，未来有望迎来新一轮的上涨行情。