日本自民党大败波及日圆 日股逆势上扬

渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪分析，日圆近日大幅贬值主要受日本大选结果与日本央行政策预期的影响。市场预期日银将在10月31日会议中针对货币政策会维持按兵不动，而日本自今年9月底、10月初便已抛出改选议题，汇市已提前反映，造成日圆走贬，目前因日本政局不稳因素，进一步促使国际资金短暂撤离日圆资产，不过日圆大贬后又拉回，贬值幅度缩小至1％以内，显示投资人虽然对于政局的隐忧有影响，但资金提前反应过后，此次反应并未太激烈，年底前最重要的外汇市场影响因素仍是下周的美国大选与联准会的货币政策，目前相较他国，美国的经济数据表现较为强劲，因而使非美货币相对弱势。

此外，刘家豪认为，日股逆势上涨一方面是反映了日圆贬值带来的正面效应，过去两年日圆走弱往往有利日股表现，即日圆与日股走势呈现负相关性，虽然市场担忧石破茂是否会被迫辞职，或往后国会延宕不利经济成长与改革推动，但负面消息很快被市场吸收，提前在上周修正，28日日股逆势上涨，预期在11月初日本政局会有更明朗的局势，「大选就是最大的利空测试，测试后市场资金反而是先跌后涨，市场信心开始逐渐回笼」。

星展集团指出，由于大选后的不确定性和市场对日银政策的疑虑，日圆周一开盘疲软。日本首相石破茂因其针对日本尚未准备好升息的言论，导致本月日圆抛售潮。日银预计在10月31日的会议中维持利率不变，主要原因是东京消费者物价指数在10月已下滑至低于2％的目标。

然而，星展集团也预期，日银应会持续其至2025年的政策正常化计划，逐步升息，脱离超贬的状态；市场将干预措施视为买入美元兑日圆的机会，但也应警惕本周五可能出现疲弱的美国就业报告对美元带来的下行风险。