日银延长企业纾困 检讨通膨如何达标

日本央(银)行(BOJ)18日公布最新货币决策，一如预期基准利率水位及购债规模维持现状，但决定将因应疫情的企业纾困计划，再延半年至明年9月底，并拟重新检讨现行货币政策，以期更有效达到2％通膨目标。

日银显然也跟进美欧央行，重申维持宽松货币路线的承诺。美国联准会16日决策声明会持续购债，直到就业和通膨目标有长足进展；欧洲央行10日宣布「疫情紧急资产收购计划」(PEPP)加码5,000亿欧元，期限再延长9个月。

不过东京股市对日银的最新决策反应冷淡。日经225指数周五收跌0.16％，以26,763.39点作收；东证一部指数几近平盘，终场勉强收涨0.037％，报1,793.24点。

结束17、18日2天例会后，日银一如预料宣布维持既定货币政策，对受疫情冲击企业的资金纾困措施延长6个月。日银这项提供企业纾困贷款的紧急计划原订2021年3月截止，将延续至明年9月底。

但日银出人意外表示，将检讨当前货币政策，设法使政策「更有效且持续更久」，主要因疫情打击经济，促使通膨偏离目标，也逼得央行必须长期维持扩大宽松。

日银总裁黑田东彦指出，此番检讨仅会针对央行的购债及市场操作进行微调，而非大幅修改现行的殖利率曲线控制(YCC)政策。

但黑田总裁也强调，因应延长宽松可能带来的副作用，对于推出新货币政策工具和重新检视买进ETF的方式，日银持开放态度。

日银长年来维持超低利率政策下，商业银行的获利惨遭辗压。此外央行大手笔购债，也引来榨干流动性及扭曲市场定价的批评。

瑞穗证券(Mizuho Securities)首席市场经济家上野泰也(Yasunari Ueno)表示：「BOJ不会修改其政策架构，但可能会就部分元素，像是ETF收购、购买债券资产及何谓适当殖利率曲线进行检讨。」