日圆止跌回升 法人：出口类股看俏

日本基金今年来绩效前十名

日圆近期止跌回升，法人表示，日本央行在正式改变负利率政策之前，已不断重申即便解除负利率，也仍旧会维持宽松货币政策作法不变，即使解除负利率政策，对日本出口类股影响将逐渐变小。

富兰克林证券投顾指出，日股本益比水准虽被拉升，但尚未明显偏离平均值，且与其他成熟市场同侪相比，日股仍具评价面优势。在全球追捧AI热潮之际，日本以具竞争优势的半导体设备制造商，在高速发展的AI人工智慧领域投资机会中也站稳一席之地，全球前十大半导体设备厂中日本就占四家，与美国相同，显示日本半导体产业的重要性不亚于美国。

兆丰日本优势多重资产基金研究团队认为，日本经济表现强劲、政策加大改革及投资吸引力等三方面评估，逐渐摆脱失落、经济成长趋势再起，且日股评价仍处于于合理水平，预期未来仍有上升空间。今年薪资谈判结束，日本最大工会同盟日本劳动组合总连合会Rengo平均加薪5.28％，创33年来的最高水准，加上外资持续买超有利日股，有利日股多头气势的延续。

短期值得关注且可能影响日股走势的议题结果及日本汇价的波动。野村投信投资策略部副总经理张继文强调，日本央行将于3月18日至19日召开货币政策会议，根据外电报导，日银官员当中已有愈来愈高比例倾向解除负利率政策，日本薪资谈判结果，企业整体调薪幅度超越去年的3.6％至3.8％，将给日本央行更多信心来解除负利率政策。

对于日圆汇价对于日股的影响，野村基金（爱尔兰系列）日本策略价值基金经理团队分析，观察过去日银改动定向定量宽松（QQE）利率政策的经验，日圆汇价总是先升后贬。由于日银非常重视日圆汇价过度波动对日本企业经营面将造成冲击，因此日银在正式改变负利率政策之前，代表日银不会像欧美央行实施连续升息，未来日圆汇价在短期波动后可望止稳，对于日本出口类股影响将逐渐变小。