瑞银持续看好黄金 三因素上看2,250美元

瑞银财富管理投资总监办公室指出，面对以下不利因素，金价短期内有回档的可能，包含市场普遍对降息时点和幅度变得更加谨慎，认为今年将降息略高于90个基点，低于大约一个月前的120个基点。此外，投资者一直在净卖出黄金ETF、以买入收益率较高的优质政府债券。

然而，瑞银财富管理投资总监办公室认为，这并不意味着未来一年金价不会进一步上涨，支撑金价的原因有三，一是美国联准会鲍尔在国会强调，货币政策委员会离降息的合适时机「不远了」。预期到今年底，全年降息75个基点，10年期美国国债收益率将从目前的4.07％回落到3.5％左右。

原因之二是各国央行与投资人对黄金的买盘，根据瑞士黄金出口资料显示，未来几个月，央行对黄金的需求可能持续，在此之前，全球央行过去两年，每年买入超过1,000公吨的黄金，是自1960年代以来的最高水准，此外，大陆投资人对黄金的需求也很强劲，1月黄金出货量达207公吨，其中约一半出口到大陆，隐含对股市和房地产前景的谨慎态度，投资人也可能重新买入黄金ETF。

原因之三是地缘政治风险可能加剧。瑞银财富管理投资总监办公室表示，由于俄乌冲突仍然存在不确定性，局势的意外转变可能会导致市场波动，以巴冲突亦同，对红海航道的袭击并没有停歇。因此仍然看好黄金，预计金价将走高至每盎司2,250美元，价格回档时可择时加仓。同时看好部分滞涨的金矿公司，与实物金属相比，前者的相对价值或许具有吸引力，并且有可能为投资者创造难以透过黄金获得的潜在收入。