瑞銀：賣半導體股還太早

瑞银台湾研究主管艾蓝迪（Randy Abrams）昨（23）日指出，「半导体族群股价虽然已经涨很多，但现在卖掉还太早。」台股非电族群方面，较看好自动化、脚踏车、纺织服饰等产业，主因相关产业已出现复苏迹象。

艾蓝迪昨日接受本报专访指出，科技股经过18个月整理后，很多次产业都已去化库存，只是复苏速度不一。以半导体族群来说，瑞银预期将是温和的复苏，动能至少会持续到明年，而云端、科技新产品、AI伺服器及AI PC需求扩大、Windows升级等，都是推升成长的动力。

艾蓝迪表示，目前科技股成长动能已较平均，从上游到下游大都已在复苏轨道上。其中，逻辑IC是台湾的强项，记忆体则要选择利基厂商，PC及智慧手机市况稳定复苏，电源供应则受惠于伺服器及资料中心需求。目前只有车用及工业电子较慢，仍在触底反弹阶段。

至于新亮相的AI PC，艾蓝迪评估，一开始只会小量出货，且还没有看到杀手级的应用，要说服消费者埋单需要一段时间。不过，到2027年，AI PC预估将是主流，70%的PC将有AI功能。

在科技股中，瑞银目前较看好先进制程的晶圆代工、记忆体等，也看好IC设计股但要精挑细选；中立看待半导体设备商，主因估值已偏高；建议减码矽晶圆，因为今、明两年恐怕都会供过于求。

艾蓝迪整体看多科技股的前景，但也提醒投资人，注意地缘政治、美中贸易战、美国总统大选等风险都可能影响供应链。另外，由于总体经济处于晚期扩张阶段，因此即使半导体产业在周期复苏初期，难免会受总体经济冲击。