三驾马车回神 消费今年首转正

陆「三驾马车」年增速表现

大陆国家统计局15日公布8月主要经济数据，消费、投资、工业三大数据齐回暖，且均创下年内高点，其中消费终于由负转正，显示在政策支持、疫情受控、外需持稳之下，中国经济复苏已上正轨。

据统计局数据，8月规模以上工业增加值年增5.6％，优于市场预期的5.1％，增速较7月份加快0.8个百分点。前八月，规模以上工业增加值年增0.4％，为年初以来首次由负转正。

8月社会消费品零售总额年增0.5％，符合预期，为年初以来首次正增长。全国固定资产投资部分，前8月年减0.3％，降幅比前7月份收窄1.3个百分点。其中，民间固定资产投资下降2.8％，降幅收窄2.9个百分点。

中共十九届五中全会10月登场，将制定「十四五」规划和2035年远景规划，其中，「双循环」可望成为两个规划的主线，并主宰未来多年中国经济走向，外界也对大陆经济复苏情况保持高度关注。

大陆国家统计局新闻发言人付凌晖表示，8月经济趋势出现不少积极变化，物价保持总体稳定，就业形势向好，如9月再延续此一趋势，「第三季当季增速会比第二季有明显的加快。」

不过，下半年仍面临一些风险因素，经济外部不稳定、不确定因素较多，大陆内部存在复苏不平衡的状态，下阶段还要落实好「六稳六保」的政策措施，促进经济的稳定恢复。

民银智库宏观团队表示，从8月数据来看，主要经济指标继续回升，供需两端同时向好，特别是社会消费品零售增速已经转正，固定资产投资累计增速转正在即，M1与M2、PPI与CPI交叉继续收窄，显示出经济活力仍然比较旺盛。该团队说，未来几个月，消费有望继续回升，但幅度仍然有限。

华宝信托宏观分析师聂文指出，8月经济终于开始回归正常，消费转正说明这一疫情影响最大的领域正在解冻。他预计到第四季经济将保持逐步恢复的状况，全年GDP有望在2.5～3％。

对于未来政策走向，交通银行团队表示，中国人民银行货币政策年内不会转向，随着疫情受控、经济稳步复苏，下半年货币宽松力度节奏要放缓，保持流动性合理充裕，更强调精准导向，资金流向实体经济，小微企业和制造业，而不是泡沫化领域。